🔸️2026년 투자 전망: 변화하는 투자 지형 (BNP 파리바) source

1. 거시경제: 예상 밖의 견조함

• 무역 갈등에도 불구하고 글로벌 성장은 경제 활동 반등으로 회복세 보임
• 트럼프 행정부의 관세 및 이민 정책 변화로 인플레 압력 상존

• 연준은 물가보다 노동 시장에 더 중점을 두며 금리를 3% 미만으로 인하할 가능성
• 중국은 성장률 4% 미만 둔화 예상. 내수 소비보다는 첨단 제조업과 기술 중심의 투자가 성장을 주도

2. 주식 시장: AI와 전략적 자율성

• 닷컴 버블과 달리 현재 주요 기업들은 강력한 현금 흐름과 대차대조표 보유. 밸류도 90년대 후반만큼 과도하지 않음
• 미국은 AI 혁명이 자본 지출과 생산성을 주도하며 기술주 강세 지속 전망

• 유럽은 전략적 자율성이 핵심 테마. 방위산업, 에너지 자립, 공급망 재편 관련 기업이 장기적 투자 기회
• 한국, 대만, 중국 등 기술 섹터 비중이 높은 국가가 미국 금리 인하와 달러 약세의 수혜

3. 채권은 유연한 접근 필요

• 미국과 유럽의 금리 인하 기조는 채권 시장에 긍정적
• 재정 우려로 국채 변동성이 있을 수 있으므로, 국채보다는 크레딧물이 유리

• 하이일드 채권과 신흥국 채권이 매력적인 인컴 수익을 제공

4. 사모 자산 및 기타

• 사모 신용은 여전히 견조하지만 기업 간 격차가 커지고 있어 선별적 투자가 필수
• 부동산은 물류 및 고품질 오피스 위주로 가치 안정화. 임대료 상승이 수익의 주요 동력

• 탈탄소, 그린본드, 기후 솔루션 투자는 규제 변화와 무관하게 지속될 장기 트렌드

💡 AI 주도 성장과 유럽의 방산/자립 테마가 유망하며, 금리 인하기 속에서 유연한 채권 전략이 필요