💲Plasma: 스테이블코인 체인 이상의 BTC 금융 레이어 source

1. 중요한 이유

• 시장이 진짜 원하는 건 대량의 BTC를 낮은 스프레드로 바꾸고, 네이티브 BTC 담보로 스테이블을 빌리는 것
• Plasma는 Tether가 유동성을 부트스트랩하고, 체인 자체가 그 흐름을 처리하는 정산 레이어를 지향

• 스테이블코인 체인이 맞긴 한데, 실상은 비트코인 금융 레이어에 가까움

2. 스테이블코인 투자 앵글

• Plasma는 순수 Tether 베타에 가장 가까운 플레이
• USDT가 자산 중 하나가 아니라 체인 구성요소로 동작

• 은행·커스터디 오프램프, AML, 사업자 온보딩을 지원하면서 무허가 DeFi도 공존 가능
• Bitcoin L2/롤업 × Stablecoin 인프라 × 온체인 프라이버시 → 내러티브의 교집합

3. 시장의 뷰

• 락업 물량 비율이 높아 비교적 초기 유통량 타이트한 편
• 일부는 FDV 한 자릿수 B$ 구간을 거론, 단기 10~20B$ 박스권 시나리오도 언급

• 다른 Tether 체인 출현 가능성? → 퍼스트 무버/네임밸류가 자본 흡수에 유리
• 전통 금융은 체인 자체엔 무관심할 수 있음 → Tether 익스포저에 대한 수요는 분명함

✍️“BTC 위 달러 결제 레이어”가 실물 수요(결제·정산·오프램프)를 붙이면, 그 위의 DeFi는 유동성/우위을 얻음. Plasma는 그 관문 포지션을 노림