💰4년 사이클 고점 vs 2026년 연장 사이클 source

4년 주기(’13, ’17, ’21)가 또 통할 가능성은 여전하지만, 이번 사이클은 기관화+정책 전환(연준 의장 교체 타임라인)+스테이블코인 유동성 확대로 2026까지 연장될 시나리오가 꽤 설득력 있음

1) 왜 4년 주기 탑(’25?)이 또 올 수도 있나

• 2013→2017→2021의 4년 간격 피크. 단순한 게 종종 맞음
• 모두가 아는 주기 → 같은 시점에 이익 실현 압력↑ (숨은 레버리지와 결합 시 증폭)

• 과거엔 12~18개월 후 피크가 잦았음(이번 사이클은 영향 약화 주장도 존재)
• 바닥 대비 BTC는 충분히 오른 상태 → 역사적 “피크 구간” 접근

2) 왜 이번엔 다를 수 있나
- 기관 주도 유동성으로 스팟 ETF 유입/체계적 익절 → 리테일 대비 완만한 흐름, 급락·급등 패턴 변화

• NVT/MVRV 등 리테일 시절 구간이 기준. 기관 참여는 “과열” 정의 자체를 바꿈. 금 기준 전고 미돌파 논리도 존재
• 과거엔 규제 쇼크로 사이클 종료. 지금은 미국/SEC 프레임워크 정립으로 돌발 리스크 완화

• 2025년 말 차기 의장 지명 이슈 → 2026년 6월 첫 FOMC 전후 변동성 가능. 그 전까지는 골디락스 연장
• 스테이블코인 시총↑(온체인 M2 유사 지표) + 수요원 다변화(ETF, 대형 운용 구조(DAT), 연기금 등)

3) 조기 종료 리스크(4년 주기 재현 트리거)

• DAT 레버리지 언와인드, 대형 운용 구조가 강제 매도자 되면 “다운워드 바이올런스” 유발 가능. mNAV 하락/1 근처는 관찰 필요
• 인플레이션 재가열로 매크로 리스크 핵심. 재가열 시 위험자산 리밸런싱 필요

4) 아직 ‘사이클 탑’ 재료가 부족한 이유

• 5%만 밀려도 탑 논쟁 반복되는 지속적 공포 상태
• 광기·단일 낙관 부재함. 전 시장적 유포리아/블로오프 고점 신호 미약

• 단, 예외 시나리오로 올해 크립토가 주식 대비 과도한 초과상승이 나오면, 주기보다 빨리 고점이 올 수

✍️4년 주기 패턴은 가장 강력한 2025년 고점설의 근거. 다만 기관화·규제 수용·연준 교체 등 구조적 변화와 유포리아 부재는 2026년까지의 사이클 확장을 지지