🔶Perp 천하를 깰 다음 키워드: [옵션] source

1. 로빈후드가 먼저 낸 건 왜 3배 퍼프였을까?

• 미국 주식은 레버 2x로 묶임 → 리테일은 옵션으로 1% 변동을 10% 수익으로 키움
• 크립토는 규제 프리 + 무제한 레버 퍼프 등장 → “옵션 배울 필요 없네?”가 굳어짐

• 퍼프 DEX가 시장 먹는 동안, 옵션 DEX는 아직 티끌 단계

2. 옵션이 어려운 진짜 이유

• 행사가·만기·IV·델타·시간가치… 머리 아픔
• 누군가 손해볼 가능성을 떠안아야 함

• 헤지해도 컨트랙트가 ‘별개 포지션’으로 계산 → 매번 신규 증거금 필요 → 스프레드 벌어짐

3. 온체인 옵션 5라운드 요약

• Opyn: 누구나 쓰기·민팅 → 가스비＞프리미엄, 자본 비효율
• Hegic: AMM 곡선 자동 가격 → ETH 폭락 때 LP 수익 증발

• Lyra: 헷지 탑재했지만 테라 쇼크로 유동성 증발
• Ribbon: 커버드 콜 파밍 붐 → 하락장엔 보험료로 손실 못 막음

• Aevo·Drift·Psy 등: 온체인 오더북 복제 → 교차마진 인식 안 돼 MM 증거금 폭증

4. 하이퍼리퀴드가 보여준 힌트

• 단일 유동성 풀(HLP) + 교차마진 → 퍼프 스프레드 CEX급으로 압축 성공
• 같은 설계를 옵션에 이식하면? 만기·행사가 없는 옵션‑like 파생 가능성

• FTX 붕괴 이후 빠졌던 MM 복귀, 솔라나 등 TPS·수수료 문제 해결 네트워크 확보 필요

✍️퍼프→옵션으로 돈과 개발력 이동 시작? “공유 담보 + 원클릭 UX” 잡는 프로토콜이 다음 불장의 MVP 될 확률 有