👀프로덕트 없는 프로젝트가 더 크게 투자받는 이유 source

1. 현실은 밸류에이션의 족쇄임

• 진짜 서비스‧코드‧유저 수 있으면 팩트 검증 들어옴 → 숫자 실망 → 몸값 제한됨
• 백서·밈·랜딩페이지뿐이면? 상상력 무제한. 투자자는 “매출=∞” 마인드 가능 → Bullshit Premium

2. 게임이론으로 본 ‘노제품 펌핑 메커니즘’

• 창업자(정보 100) > VC(조금) > 개미(거의 0) 정보 비대칭
• 창업자 베스트 전략은 “구체성 ↓ 가능성 ↑ FOMO ↑” 검증 포인트 최소화

• 투자자들도 죄수의 딜레마에 갇힘. 다같이 ‘제품 보고 투자’ 원칙 지키면 시장 건강해짐
• 초기 진입이 수익 최대 → 결국 전원 ‘먼저 질러!’ 버튼 누름

3. 노-프로덕트 올스타즈

• Berachain: 메인넷도 없는데 커뮤니티·평가액 폭발. 꿈만 먹고 사는 프로젝트의 표본
• Aptos: “62k TPS 외치며 3.5억 달러 조달 → 런칭 TPS 4

• Worldcoin: 눈알 스캔 = 토큰에 억단위 VC 자금
• 공통점은 약속이 추상적‧복잡할수록 모금액 커지고, 나중 충격도 크다는 것

✍️제품이 있으면 한계가 생기고, 없으면 상상력이 시총이 됨. FOMO·정보 비대칭·단기 성과 압박 때문에 이 게임은 계속 돌아갈 예정. 싸게 팔 꿈, 비싸게 사고파는 건 ‘완벽히 굴러가는 게임’임. 결국 투자자는 이 인센티브 구조를 이해했을 때만 덜 데임