📉크립토 VC 버블: 왜 모든 신규 토큰은 0으로 수렴하는가 source

· ICO → VC로 자금조달 패러다임 전환
· 2021 VC 거품 → 지금 대형 펀드도 대거 손실
· LP 환수 압박 + VC 단기매물 → 새 알트들 덤핑
· 알트 시장 지속적 하락, VC 신뢰도↓ → 창업자는 대안 찾는 중

1) ICO에서 VC로

• 2017~2018 ICO 열풍 → 결과는 SEC 규제와 스캠 판치던 시대로 막내림
• 이후 창업자들이 기관 자금을 찾아감: ‘코인 출시→VC 유치→시장에 토큰 풀기’ 공식 등장

2) 2021~2022 VC 붐, 그리고 과잉자본

• 2021 불장, VC 투자금이 기하급수로 늘어남
• 그러나 대부분 테이블 위 평가이익에 불과

• LUNA, 3AC, FTX 사태로 시장 붕괴 → VC 포트폴리오 폭락
• LP들 불만 폭발 → VC들은 조기 수익 실현에 급급

3) 알트들이 하락하는 이유

• VC들, 2021~2023에 들어간 자금 회수하느라 “단기적 매도”에 치중
• 특히 알트 토큰들(VC백 L1·L2·인프라 등) 상장되면 → “던지고 빠지기”

• 즉, 창업자와 VC 간 장기 비전 불일치: VC는 “시간 없다, 현금화해야…”

4) LP/VC & 창업자 갈등 가속

• 창업자들: 장기 빌드 필요 + 커뮤니티 지지
• VC들: 단기 탈출, 혹은 펀드 사이즈 커서 막 투입 후 출구 모색

• 창업자들도 대안 모색: 커뮤니티 파이낸싱, 리퀴드 펀드 등

5) 지금 시장 상황 어때?

• 새로 모금된 VC 자금 감소: “더 이상 돈이 쏟아지지 않는다”
• 남은 돈도 점점 바닥, ‘덕분에’ 스타트업/프로토콜은 줄줄이 어려움

• VC-알트 시장도 구조조정 국면