📄Dragonfly 2025년 에어드롭 보고서: 미국은 왜 수십억 달러 기회를 놓치고 있나? source

1. 에어드롭의 본질

• 프로젝트가 자체 토큰을 특정 사용자(지갑)들에게 무료로 분배
• 유저 참여 유도 & 플랫폼 초기가치 분산 & 커뮤니티 기여자 보상

• 2020년 유니스왑 에어드롭 성공 이후, 실제 사용량 기반(프로토콜 이용도, 스냅샷 등)으로 토큰 배분하는 레트로액티브 에어드롭이 대세

2. 미국의 규제 지옥: “지금은 지옥드롭”

• SEC, CFTC 모두 “가상자산=증권”라고 주장. 미정립된 법적 프레임이 집행 위주로 진행 → 기업/프로젝트들 혼란 가중
• 지오블로킹=미국인 제외하기. 주요 프로젝트(1inch, Arbitrum, DYDX 등) 대거 미 사용자 수령 불가 조치 → 미국인만 에어드롭 못 받음

• 엄격히 막지만, 여전히 미국인들이 VPN 등으로 우회 시도. 하지만 공식적/법적으로 ‘미국인 제외’ 의도 자체가 시장엔 악영향

3. 미국의 거대한 기회손실

• 2020~2024년 기준, 미국 유저가 놓친 에어드롭 분배가 최소 18억~최대 26억 달러
• CoinGecko의 추가 분석에선 35억~50억 달러까지도 추산

• 그 중 세금(연방+주)으로 최소 5.25억~최대 13.8억 달러를 미국 정부가 놓침
• 팀들도 오프쇼어행. 테더는 2024년 순익 62억 달러지만, 미국 법인 아니므로 연방·주 법인세 약 16억 달러 미국이 놓침

4. 미국이 막으면, 기업은 떠난다

• 불명확한 규제, 강경한 단속 → 프로젝트들이 미국 포기, 지사 철수, 개발진 이탈 가속화
• 리플, 코인베이스, 넥소, 비트렉스 등 해외 이전 or 미국 철수

• 미국인들도 블록체인 혁신의 열매를 못 누리고, 미국 정부도 세수·혁신 역량 모두 손실