🔶온체인 5대 공포(Scariest) 지표 분석 source

시장은 아직 고통 제대로 못 느끼는 중. 생각만큼 바닥이 아니고, 지난 베어장 수준의 ‘대규모 손실’이 아직 없음

1) Relative Unrealized Loss

• 현재 가격 < 매수 가격인 코인들의 총손실액을 시총으로 나눈 비율
• 최근 조정으로 5%까지 살짝 올랐지만, 깊은 베어장 땐 보통 30% 이상

• “지금 이게 너무 낮다 = 아직 크게 못 맞았다?”

2) LTH MVRV (장기 보유자 평균매수가 대비 이익률)

• LTH의 평균 매수 단가와 현물가 비율
• 베어 끝엔 보통 1.5 이하(= 50% 미만 이익)가 됨

• 근데 이번엔 최근 3.3(= 장기 보유자들 여전히 +230% 이익)
• 장기 홀더들이 아직 큰 충격 안 받았다는 소리

3) 저점 추정 모델(STH-Cost, Realized Price-to-Liveliness, True Market Mean)

• 과거 베어장 땐 이 3 이하로 내려가야 “진짜 바닥”
• 지금 9만 달러, 7.1만 달러, 6.2만 달러 수준인데, BTC가 아직 그 레벨 못 찍음

• 추가 하락 여지 있다고 볼 수 있음

4) Percent Supply in Profit (수익권 코인 비중)

• 바닥은 보통 60% 미만까지 내려감
• 최근 저점에서도 77% 정도… 아직도 높은 수준

• 진짜 항복(capitulation) 국면은 왔다고 보기 힘듦

5) New Investors Cost-Basis Model

• 신규 투자자 평균 매수가 + 상단/하단 밴드
• 역사적 저점 땐 밴드 아래로 훅 밀려서 일정 기간 박힘

• 현재 7.1만 달러(하단) 수준인데, 아직 그 아래 머문 적이 길지 않음