1. 아직 꼭지가 아닌 이유
- 시장의 레버리지(숨은 부채)들이 아직 크게 터지지 않음
- 17/18년처럼 토큰이 과도하게 발행되고 있지만, 아직 대규모 규제나 폭발적 붕괴가 보이지 않음
2. 토큰 ‘남발’ & 마인드쉐어 부족
- 매일 쏟아지는 신규 토큰∙밈코인으로 유동성과 관심이 분산됨
- 대부분은 실제 가치를 못 만들고 돈만 빨아들이는 구조
3. Ethereum vs Solana
- 이번 사이클에서 SOL의 속도, UX, TVL이 두드러지며 시장 점유율 확대
- ETH는 Vitalik∙EF가 대규모 개편과 L1/L2 개선을 시도 중이지만, 속도 문제로 시장 반등이 늦어질 수 있음.
4. 새 L1/L2 대거 출시 예정
- Monad, Bera, Story 등 핫한 신규 체인들이 곧 출시되며 투자자 자금과 관심을 흡수할 전망
- 무작정 뛰어들기보다, 특정 생태계를 깊이 파악하는 것이 유리
5. 시장 심리: “PTSD”
- BTC ATH에도 알트에서 큰 수익 못 내는 투자자 많아, 단타와 불신 확산
- 그러나 광적 과열(euphoria)이 없는 상태는 아직 꼭지가 아닐 가능성을 시사
✍️결론
- 레버리지 폭발이나 강력한 규제가 나오기 전까지 추가 상승 가능성이 남아 있음
- 신규 프로젝트가 경쟁적으로 쏟아지면서, 집중 리서치와 선별 투자가 필수적
- 핵심은 시장이 진짜 꼭지에 도달할 것인가지만, 지금은 그 시점이 아님