🧐이번 사이클 이미 끝난 걸까, 아니면 이제 시작? source

1. 2023~2024 스냅샷: “유동성 얇고, 로테이션은 광속”

• TRUMP 밈코인도 한순간 불타더니 금방 소진—실질적으로는 전체 시총 줄이고 끝.
• 초창기 DeFi나 NFT처럼 모두 올라간다는 환상이 없음

• 이제는 “모두가 가격 목표만 믿고, 매매 회전이 미친 듯이 빨라, 누구나 한탕 노리는” 형국

2. 2021년의 ‘슈퍼사이클’ 그리고 뒤늦은 작별인사

• 그땐 (3,3) OMH 광풍, 펀드매니저들 람보 탔고, MEV로 주말에 백만불 벌고, NFT 민팅도 순식간에 매진이었음
• 우리도 “이건 끝나긴 하겠지만, 아직 멀었을 거야”라며 욕심. barely took profits

• “기관이 와서 BTC 사며 왕창 펌핑→사이클 끝날 것” 생각했는데, 실제론 기관 순유입은 2023년 말 시작→오판이었음

3. 확장성 L1 대결, 폴카닷 vs 솔라나

• 2020년 DeFiSummer 후, “솔라나·폴카닷이 스케일 가능한 DeFi 열어줄 것” 믿음
• But, 폴카닷(진지+경매+아카데믹)은 “아무도 관심” 못 끌었고, 솔라나는 성능·상업성 강조→ 4년후 보니 SOL이 승자

• NFT·밈코인 등 ‘온체인 상업화’ 최적 생태계 = SOL… 반면 DOT은 기술 좋다지만 영향력 약해
• 2023년 중반, “Solana of next cycle” 찾는 사람 많지만, 사실 솔라나가 다시 그 역할. Liquidity 좋아서 밈코 거대생태계로 재도약

• “OHM의 (3,3) + NFT 포모 + 2021 DeFi광기 → 현대 밈코인 구조” 동일 흐름

4. Why 2022년 갑작 종말, 그리고 ‘밈코인’ 재부상?

• DeFi는 신선했지만 금리인상+거대 신용붕괴로 Yield 파괴 & 유동성 증발(LUNA, 3AC, FTX등)
• 규제 칼날이 ‘기관 DeFi’ 발전 막자, 대신 “더 댄스, 더 포모, 더 밈” 노선이 주도 -> Memecoin

• Web3 소셜? 대망했지만 “사람이 원하는 건 단순 도박장이었다.” … “Web3”는 결국 “유저가 필요로 하지 않는” 과잉 기술

5. 새사이클인가, 아니면 지난 사이클 연장전?

• 새 불장 시나리오: 2023년말~2024년 초, “ETF + 규제완화”라는 ‘탑다운’ 계기로 밈코인 열풍→ 시장 전체가 한번 더 들썩
• 2025년쯤엔 ‘새로운 뭔가’(AI Agents? DeSci? Agentic DeFi?)가 붙어 진짜로 새로운 파동이 펼쳐질 수도

• 끝물 시그널: 사실상 혁신은 소진, ETF 등 규제이벤트는 이전 사이클 마무리 시그널
• 소수 자금이 들락날락 “메인 기술진행 없는 하이리스크 알트”만 남음 → eventual disillusionment

6. 트럼프 → 시장 신호?

• 2024년 중반부턴, 코인판이 또 “트럼프 당선?” 이슈로 들썩
• 본의아니게 “혁신 없다 = 위에서 뭔가 (정치, 정책)나와야 Pump”라는 self-admitted 모습

• 장기적 “DeFi 2.0”이나 “Agents, DeSci”가 있긴 했지만 아직은 불완전
• 소매/개인투자자 복귀? 변동성이 과하니 회의적. 개인은 “꾸준히 오르는” 그림이 있어야 입장

• 지금처럼 “단발성 펌핑→바로 폭락, 그다음 rotation”은 그들에게 그냥 도박판처럼 비춰짐

7. 끝이거나, 닷컴 버블급 폭발하거나

• 시장 내부가 갈라지고, 내부인 vs 내부인들만 돌려먹기 시나리오 → 종국엔 급붕괴 가능성
• “$TRUMP” 잠깐 불붙었지만 대중화 못가고 사그라짐 → 대중 유입 못이룸

• ETF 발표 “추가 한방” 남았지만, 그게 마지막 불꽃인지 ‘닷컴급 매니아 불장’ 스타트일지는 모르겠다
• VC 시선에선 명확한 기술혁신 트리거가 아니라 규제·정책에 기대는 사이클 연장?

• 만약 “새로운 문 열리는” 불마켓이면 대중이 대규모참여? or 그렇지 않으면 약세장→환멸
• 현 시장은 ‘거대 신화’ vs ‘실망론’ 이 공존. 자기 장단에 맞춰 유동성 로테이션만 빠르게 진행 중