🎩 전통금융들의 2025년 시장 전망 핵심 정리 source

· “인플레가 잡히긴 했어도 여전히 안심할 수준은 아니고, 금리도 급락하진 않을 듯”
· AI·테크 투자 붐 예상. 재정·정책적 이슈(트럼프 행정부)가 변수
· 미 증시는 꽤 오를 가능성 있지만 이미 밸류 높아서 잦은 변동성 우려
· 무역·관세·지정학은 예의주시. 낙관적 성장 시나리오 vs. “돌발 정책”에 민감

1. JP모건

• 성장 전망: 2025년 글로벌 경제 ‘대체로 성장’, 단 중국만 뚜렷한 둔화 우려
• 거시 시나리오: 미 행정부 정책(트럼프발) 변화로 공급·무역 이슈가 리스크 요인

• 금리: 인플레 여진에 25년 금리 인하 폭은 제한적
• 자산 전망: 미 주식·금(Bullish), 원자재(특히 오일·메탈)엔 조금 회의적

• JP모건 왈: “AI 투자 붐이 시장 핵심 동력 될 것. 다만 정책이슈·거시변수 주시해야”

2. 블랙록

• “이상 환경(an unusual environment)”: 단기 이슈에 장기자산들이 과잉 반응
• 투자 태도: ‘위험자산 선호(Overweight US stocks)’ vs. 인플레가 쉽게 안 잡힘

• 관건: [1] 트럼프의 무역·재정 정책 변동, [2] 지속적 금리 4% 이상
• 결론: AI 업사이드는 크지만, 유동성·인플레·정책 리스크를 유의해 ‘민첩하게’ 대응

3. 도이치(Deutsche Wealth)

• 인플레의 재부상: 재정 지출↑ + 관세 인상 가능성 → 물가 통제에 어려움
• 금리 정책: 중앙은행이 함부로 금리 못 내림 → 시장 변동성 증가

• 주요 테마: 미 성장(Soft landing), 성장주 견고·주주환원 기조(배당·자사주)
• 한편 “정치·지정학 리스크가 종종 튀어나와 흔들 가능성”

4. 세계은행(World Bank)

• 2025년 세계 경제성장률: 2.7% 정도(24년 대비 약간↑)
• 인플레 둔화하지만 “생각보다 느린 속도”

• EMDE(신흥국·개발도상국) 부채 리스크 + 무역 분절(geopolitical fragmentation) 우려
• 권고: 글로벌 협조(무역, 녹색 전환, 식량안보, 부채관리 등) 필요

5. 골드만삭스

• “2025 = 알파 수확의 해”
• 금리 인하+경제성장 → 주식에 유리, 하지만 이미 밸류가 높으니 ‘선별’이 중요

• 전 세계 주식, 2023말~24년 폭등 → 현재 밸류 높은 상태
• 추가 상승 가능성은 남았으나, “앞당겨진 수익(전진된 기대감)” 때문에 변동성 대비해야

• 미국 대형주 = 펀더멘털 대비해서는 괜찮다, 다만 “깜짝 이슈나 관세 리스크 조심”

6. 모건스탠리

• “시장 밸류가 아주 싸진 않다” → 알파(종목선별) 시대
• “불마켓이 ‘낙관단계’를 밟고 있다” (곧 ‘열광 단계→피크→조정’ 시퀀스 가능성)

• AI·프라이빗마켓(사모시장) 등지에서 테마 발생
• 추천: 분산투자 + 리스크 관리, 다만 2025 전반적으로는 “즐길 구간”

✍️“정리하면…”

• 25년 시장은 확장국면, 그러나 밸류부담 & 인플레·금리↑
• AI·테크·녹색전환 등에 투자 몰릴 듯

(정책·무역 리스크 → 시장 조정) + (전반적 장기 성장 모멘텀) 교차
→ 요약: “강하지만 출렁이는” 시장, 종목/섹터 선별이 알파열쇠

“인플레와 금리, 그리고 트럼프발 정책… 무게감 있는 변동성 속의 성장 국면. 나름 신중 낙관론.”