💰Coinbase: 2025 Crypto Market Outlook source

1) 왜 2025가 중요한가?

• ‘ETF’, ‘토큰화’, ‘스테이블코인’ 같은 키워드를 2024년에 다 봤지만, 사실 이제 막 시작
• 작년만 해도 금리인상·규제 압박에 시장 눈물 흘렸는데, 그런 상황에서도 BTC/ETH ETF가 승인되고, 기관 머니 들어오며 팍팍 올라간 거 보면 크립토가 얼마나 탄탄해졌는지 느낌이 올 듯

• 2025년에는 현재 기반(ETF+토큰화+DeFi+온체인 규제 정비)이 더욱 단단해져서, 진짜 메인스트림으로 ‘뚫고 들어갈’ 타이밍

2) 매크로 전망: "트럼프가 돌아왔다?"

• 2024 대선에서 트럼프가 승리, BTC를 한계치까지 부스터. 진짜 중요한 건 단기 재정정책보다 Fed의 통화정책
• 헤드라인 CPI는 2.7%, 코어 CPI 3.3%로 목표보다 높아 추가 금리인하 속도가 어떨지는 정책이 확정돼 봐야

• 미 의회도 사상 최강 친(親)크립토 분위기. "전략적 비트코인 비축"까지도 가능. 공식적으로 BTC를 재무자산 취급? 만약 실현되면 역대급 호재

3) 크립토 ETF 2.0 시대

• 작년 미국서 BTC/ETH 현물 ETF 승인 이후 11개월 동안 307억 달러(!) 유입. 금 ETF의 초기 기록을 가뿐히 넘김
• SEC가 더 다양한 코인 ETF(예: XRP, SOL) 승인 가능성? 당장 모두 허용은 어려울 듯

• “스테이킹 ETF” 같은 게 등장하면 어떨까에 주목. 주식처럼 “현물 인-아웃”도 가능하면, ETF 가격 괴리 줄어들고 효율적 시장 형성

4) 스테이블코인: “킬러 앱” 맞네

• 2024년 말 기준 시총 1930억 달러(+48% 증가). 5년 내 3조 달러도 가능(미 M2의 14% 수준)
• 점점 거래·환전용이 아닌 진짜 결제·무역·송금 용도로 쓰임. Stripe가 스테이블코인 인프라 회사 Bridge를 11억 달러 인수 등, 전통결제/핀테크와 협업 가속

• 정치권에서도 스테이블코인으로 미 국채 이슈 해결 논의? 2025년 스테이블코인, 결제·정치·금융 다 잡는 포지션이 기대

5) 토큰화 (Tokenization) 혁신

• rwa.xyz 데이터: 실물자산 토큰화가 2024년에만 84억 → 135억 달러로 60%↑.

블랙록, 프랭클린템플턴 등 거대 자산운용사들이 국채·뮤추얼펀드 등 토큰화하며, 24/7 거래 및 글로벌 결제를 탐색 중

• 최소 2조 달러에서 최대 30조 달러(5년 내)로 보기도. 즉, 몇백 배 성장 가능성.

업계, 법률, 시장 등의 허들은 남아있지만, “진짜 잠재력” 기대

6) DeFi 부활

• “DeFi 죽었다? 아니, 다시 산다.” 이전엔 무리한 토큰 발행+유동성 장난으로 거품 심했지만, 이젠 ‘실물 연계’와 ‘투명 거버넌스’로 더 탄탄해지고 있음
• 미국 규제 틀이 잡히면 디파이도 제도권 참여자들(기관) 물밀 듯 들어올 수 있음. 이미 DEX 비중이 전체 CEX 거래의 14%까지 올라왔음(2023년은 8%)

• 연준 인사가 직접 “DeFi가 CeFi의 레코드 관리, 결제 효율에 도움될 수 있다”고 언급. DeFi가 그저 코인판 장난이 아니라 진짜 금융혁신으로 인정받는 분위기

7) 파괴적 혁신: 텔레그램 봇, 예측시장, 게임, DePIN, AI

• 텔레그램 트레이딩 봇: 2024년 스테이블코인, L1 수수료 다음으로 수익 3위 섹터. Solana 밈코인 붐 타면서 Photons, Trojans 등 봇이 수백만 달러 수익, Aave보다 벌었다니
• 예측시장: 미국 대선에서 Polymarket이 여론조사보다 정확. 확대 가능성↑ (스포츠, 금융, 이벤트 등)

• 게임: ‘P2E’보단 “게임이 재미있어야” 한다는 흐름. 대형 개발사들 ‘블록체인’ 요소를 뒤로 숨기고, Epic Games 등 플랫폼에 정식 진출. 단, 토큰 수요와는 별개
• DePIN: Helium 등 사례. 커뮤니티가 통신망, 전력망, 클라우드를 함께 구축. 하지만 산업별로 성공 편차 클 것

• AI×Crypto: 내러티브가 계속 바뀐다. 데이터 검증에서부터 AI 지갑, 자율 에이전트, 밈코인 AI 등. 아직 “어떻게 토큰 가치로 포착?”은 불투명

8) 블록체인 대전: 멀티체인 or 승자독식?

• 수많은 L1/L2 생기며 블록공간 넘치지만, 실질적 가치는 “활발한 생태계+커뮤니티”가 만드는 프리미엄
• 이더리움은 메인넷 스케일링 안해도 여전히 ‘프리미엄 L1’로 자리잡고 있고, Solana·Aptos·Monad 등 “고성능 체인” 간 경쟁 치열

• 결국 DEX 유동성·사용자 몰리면 그 체인이 승자인데, 그래도 특정 니즈(앱체인, L2)가 서로 다른 선택지를 제공 → 멀티체인 가능성은 여전

9) L2 확장 & 사용자 경험

• 이더 L2들(OP, ZK) 확장으로 가스비 대폭 낮추고, 체인 활동 10배↑. 하지만 브릿지 써야 하고, 유동성 나뉘는 문제 아직 큼
• 다양한 시도(슈퍼체인, 실시간 zkProving, 블라블라)로 문제 해결 중이지만, 완전한 UX 개선까진 시간 필요

• 한편, 모두가 자기 체인을 만들기 쉽게 되면서, Aave, Maker, Uniswap, 심지어 Sony까지 따로 체인을 구상. 이건 블록체인 인프라가 점점 “컴포넌트화”된다는 증거

10) UX가 왕이다

• 시드 문구, 가스, 브리지... 이런 복잡함이 사라지는 시대로 간다. "계정 추상화, 세션키, 패스키 온보딩" 같은 솔루션이 이미 보여
• 앱들 스스로 지갑을 슬쩍 숨겨서(인앱 지갑, 구글/애플 OAuth 등) 사용자는 게임·SNS 쓰는 느낌만 들게 함. 그러나 그만큼 앱이 가스·유저 비용을 부담 → 앱 경제 설계 중요해짐

• "사용자 인터페이스를 누가 소유하느냐"가 중요. 텔레그램 봇처럼 한 번 UX가 편하면 고객이 이탈 안함. 2025년엔 각 프로토콜이 UI경쟁 치열

11) 디앱들 점점 규제 친화

• 더 많은 자산이 온체인 된다면 KYC/AML 이슈 필수. 권역별 규제, 신원 인증이 필요해짐 → DeFi에도 온체인 신원(ENS, Basenames, Attestation 등)이 통합될 듯
• 이런 ID 시스템이 자리잡으면, "기관이 DeFi에 안 들어온다"는 말도 옛말 될 수