"마진 확대는 8회(이닝), 수요는 4회; 총이익률 확대 측면에서는 후반부(사이클의 약 80% 진행)에 접어들었지만, 수요 측면에서는 여전히 중반부에 머물러 있다고 판단합니다. 주가는 AI 지연 관련 헤드라인(기대치가 처음으로 정체되는 국면이지만 주가는 회복력을 보임)이 나오기 전부터 이미 재평가(re-rating)를 시작했으며, 이 이슈가 지나가면 재평가가 재개될 수 있다고 봅니다.
실적 발표를 앞두고 위험 대비 보상(리스크/리워드)은 여전히 유리하며 '매수' 의견을 재확인합니다.
마이크론의 11월 분기(NovQ) 주당순이익(EPS) 가이던스는 약 37달러 수준일 것으로 예상합니다(당사 및 시장 예상치인 35달러 대비). 이는 지난 3개 분기 동안 평균 약 35%의 어닝 서프라이즈를 기록했던 것에 비해 완만한 한 자릿수 수준의 초과 달성입니다. 총이익률은 2027년 2분기(CQ2:27)에 약 89%로 정점에 이를 것으로 예상하며, 이는 18개 분기 동안의 마진 확대 사이클 중 현재 80% 이상을 지나왔음을 뜻합니다. 향후 긍정적인 실적 상향 조정(어닝 리비전)의 폭은 이 시점부터 둔화될 가능성이 높습니다."