이번 주에 시장이 다시 상승할 것에 베팅하면서 — 많은 고민 끝에 선택한 나의 주요 포지션은 $ETH(이더리움)입니다.
2024년 후반과 2025년 초에 절대 다시는 ETH를 손대지 않겠다고 다짐했었지만, 이제는 ETH의 포지셔닝과 추세(순풍)가 크게 달라졌음을 깨달았습니다. 그 이유를 아래와 같이 정리할 수 있습니다:
2025년 4월 대폭락 이후 현저히 가벼워진 포지셔닝
트레이더들과 초기 고래들의 완전한 항복으로 ETH는 4천 달러에서 1.3천 달러까지 급락했고, ETHBTC는 수년 만에 최저점인 0.018을 찍었습니다. 그 이후로 ETH의 움직임은 지난 2년과는 확연히 달라졌습니다. 개발자들을 제외하면 이제는 거의 아무도 ETH를 핵심 베팅으로 언급하지 않고, 내가 만나는 대부분의 트레이더들은 ETH를 아예 거들떠보지도 않습니다. 이는 구조적으로 보았을 때, 지난 3년간 ETH의 포지셔닝이 지금만큼 가벼웠던 적이 없다는 의미입니다.
메이저 기관과 전통 금융(TradFi)에게 ETH는 인프라 / 스테이블코인 베팅이 될 것
최근 많은 사람들이 이 주장을 하고 있고, 처음엔 ‘아 제발 좀…’이라는 반응을 보였던 분들도 많을 겁니다. 하지만 미국에서 강력하게 추진 중인 최근 규제 개발을 객관적으로 보면, 결국 기관들은 BTC만으로는 부족하다고 느끼게 될 것입니다. 현재 ETH는 전체 스테이블코인의 90% 이상이 기반을 두고 있으며, 앞으로도 이 TVL(총 예치 자산)을 지키는 메인 체인으로 남을 가능성이 큽니다. 다가올 스테이블코인 붐은 누구나 예상할 수 있으며, 다른 L1(레이어 1)을 사용하는 것은 위험도가 훨씬 높기에 ETH를 벗어날 상업적 이유가 거의 없습니다. 여기에 Saylor를 따라하는 듯한 Tom Lee까지 합세하면, 전통 금융이 ETH에 대한 새로운 내러티브를 받아들일 이유가 생깁니다. 처음엔 회의적이었지만, 최근 미국에서 진행되는 스테이블코인 법안과 크립토 관련 주식에 대한 TradFi의 큰 수요를 보면서 이 시각에 동의하게 됐습니다.
가격적으로 BTC 대비 ETH의 따라잡기 기회
이것만으로는 근거가 약하지만, 모멘텀이 붙기 시작하면 '아직 ETH는 싸다'라는 밈으로 빠르게 확산될 수 있습니다. TradFi는 전반적으로 단순합니다 — 즉 ‘ETH를 사면 아직 초기 투자자일 수 있다’는 논리는 결코 어리석은 이야기가 아닙니다. ATH(역대 최고가)까지 ETH가 회복하면 약 85%의 상승 여력이 있고, 이 경우 ETHBTC는 2024년 9월 수준인 0.044에 불과합니다. 설령 ETHBTC가 크게 오르지 않더라도, BTC가 11만 달러 이상으로 돌파하면 이는 강한 불마켓 신호로 해석되며, 이 시기에 ETH는 거의 항상 BTC를 따라 상승해왔습니다. ETH는 BTC가 횡보하거나 하락할 때만 상대적으로 약세를 보였습니다.
여러모로 깊이 고민한 끝에, 중기 구조적 관점에서 ETH 베팅은 명확하다고 판단했고, 이에 맞게 포지션을 잡았습니다.
펼쳐보면 전문 볼 수 있음.
세 줄 요약
: ETH는 트레이더들 사이에 오물 쓰레기 취급중이다.
: "아 제발 좀" 이라고 애원하는 수준. 그만큼 싸다고 생각되기 쉬움.
: 미국 정권이 BTC 말고도 이더를 밀어줄 것이다.
역배 느낌인가...근데 이더 이제 갈때 좀 된 것 같긴 해(라는 말만 지금 30번 중이긴 해)