내일, 연준이 인상한 뒤 나올 수 있는 결과 중 하나는 긴축이 장기금리를 낮추지 못한다는 사실을 우리가 발견하게 되는 것이다. 그렇게 된다면 이 범인 찾기 추리극의 범인이 재정이라는 것이 확인되는 셈이다.
금리인상은 정부의 한계 조달비용을 높여 미래의 이자 적자를 키우고, 재무부가 민간 투자자에게 소화시켜야 할 국채 물량을 늘린다. 재정정책이 그 비용을 상쇄해 줄 것이라고 투자자들이 믿지 못하면 기간 프리미엄이 올라 장기금리를 더 밀어올리고, 채무상환 여건 악화를 다시 강화한다.
https://x.com/AnnaEconomist/status/2100059553245065586