톰 리: 상당한 규모의 비트코인 롱 포지션을 가진 사람이라면 누구나, 예를 들어 10억 달러 이상이라고 칩시다. 그들은 콜 옵션 같은 암호화폐 파생상품으로 헤지할 수 있는 능력이 매우 제한적입니다. 그들이 할 수 있는 최대치는 보유량의 아마 5% 정도일 겁니다. 그리고 전통적인 CME(시카고상업거래소)로 가더라도 계약 규모 때문에 10억 달러짜리 포트폴리오를 헤지하는 건 불가능합니다. 하지만 누군가 마이크로스트레티지의 옵션 체인을 이용하면, 이건 유동성이 매우 풍부해서 그들의 모든 암호화폐를 헤지할 수 있습니다. 즉, 마이크로스트레티지는 본질적으로 암호화폐 업계가 비트코인 롱 포지션을 보호하기 위해 시도하는 모든 헤지 압력을 흡수하고 있는 것입니다. 그래서 마이크로스트레티지가 선행 지표인 이유는, 누군가의 롱 포지션을 헤지할 수 있는 유일하고 편리한 방법이 마이크로스트레티지를 공매도하거나 풋 옵션을 사는 것이기 때문입니다. 오늘 우리가 목격하고 있는 게 바로 그것입니다.
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