• 엔비디아·오라클·오픈AI 등 얽히고설킨(incestuous) 딜
• 적자 상태의 AI 주식들이 일제히 급등
• 터무니없는 비상장 투자 밸류에이션
• “신을 만드는 경쟁에서 지느니 차라리 파산하겠다”는 식의 발언
• 막대한 설비투자(capex) 발표 후에도 주가가 오히려 상승
• Bessant와 에릭 트럼프가 시장을 사상 최고치에서 띄우는 중
• 주가 밸류에이션이 닷컴 버블 수준
• 주식 위험 프리미엄이 거의 0% 수준
• 롱테일 크립토 데이터(변동성 높은 잡코인)까지 광범위한 랠리
• 차마스가 스팩(SPAC) 발행 시작
• “이번엔 다르다” 내러티브가 사방에서 등장
하지만 앨런 그린스펀이 “비이성적 과열(irregular exuberance)“이라는 용어를 만든 건 1996년이었고, 그 뒤로 4년 후에야 정점이 왔음.