—지분은 바뀌어도 경영권은 송치형–김형년 체제 유지로 독립성 보장 🧩 밸류 대비 역편입두나무(비상장 10조, 상장 시 30조 기대)
> 네이버파이낸셜(4~6조)작은 배의 큰 배 역편입은 흔히 상장 경로·규제 리스크를 더 낮은 규제 플랫폼으로 이전할 때 쓰는 수(手).
‘간판은 페이, 엔진은 업비트’ ⚖️정책·규제 모듈가상자산특별법(가정), 거래소 규율 강화 가능성·정부 요직의 ‘네이버 라인’‘네이버 출신 요직’은 규제의 방향성을 읽는 신호.
거래소 단독 상장보다 ‘금융플랫폼+결제’ 스토리로 규제 마찰을 완충하려는 전술 🏛 ️시너지 축온·오프 결제망(네이버페이) × 가상자산 유동성(업비트) ×
데이터·신용온램프(KRW↔코인), 스테이킹·수수료, 커스터디, 포인트·스테이블 연동 등 다중 수익화.
결제 ARPU↑·체류시간↑·수수료 변동성 완화 🚦 최종 그림‘한국판 코인베이스+캐시앱(Cash App) 모델’의 동아시아 버전나스닥 직행 대신: 네이버 생태계(커머스·검색·콘텐츠·라인/야후재팬)로 글로벌 확장 레버리지.