몇 개의 그래프들 - 기판 산업(Feat. AT&S)
AT&S는 GPU, CPU, 광통신 등 AI 주요 밸류체인에 필수적인 기판(ABF/FC-BGA)을 생산하는 오스트리아 기업으로, 컨콜에서 상대적으로 상세한 정보를 공개한다. 2025년까지 PC CPU 수요 감소로 불황이었으나, GPU(NVDA, ASIC) 및 에이전트 확산으로 인한 서버 CPU 수요 회복, 그리고 '뮤즈' 등장으로 인한 추가 기대감으로 수요가 급증하고 있다.
2026년 8월 컨콜에서 AT&S는 광 트랜시버 및 CPO(공동포장 광학) 영역으로의 확장을 강조했으며, CPO는 공급이 수요를 크게 하회하는 고마진(추가 5~10%) 제품임을 언급했다. 이는 GPU/CPU용 기판 능력 부족으로 광모듈향 기판 수요가 증가하는 낙수 효과를 보여준다. 주요 기판 회사들의 2분기 OPM 개선이 예상되는 가운데, AI 사이클이 과거 코로나 사이클보다 강력해 사이클 고점 대비 여유는 있으나 주가는 일부 선반영된 상태로도 보인다.
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