소프트뱅크 위기설이 나오는 비밀
소프트뱅크의 위기설은 자산의 60% 이상을 Arm과 오픈AI에 집중투자하면서, 특히 비상장인 오픈AI 지분 확보를 위해 2027년 3월 만기 도래하는 400억 달러 규모의 브리지론 상환 부담이 커진 데 기인한다. 오픈AI 상장 지연으로 대출 연장이 어려워지며, 회사는 투기등급(BB+)인 정크본드 발행 및 Arm 주식 담보 한도 상향을 통해 자금을 조달하고 있으나, 오픈AI 주식은 유동성 부족으로 담보 가치 인정에 한계가 있다.
외형상 LTV(13%)가 안정적으로 보이나, 시장에서 오픈AI 평가가치를 낮게 봄에 따라 실질 부채비율은 높게 평가된다. 또한 스타게이트 데이터센터 투자 등 막대한 자금 소요가 지속되는 가운데, 69세 손정의의 공격적인 몰빵 투자 성향으로 인해 회사의 미래가 오픈AI의 성공에 좌우될 것이란 우려가 제기된다.
한줄 코멘트. 소프트뱅크의 액면 재무제표는 안정적으로 보이지만, 뜯어보면 위험이 있음. 손정의의 AI 몰빵 투자가 어떤 결말로 끝이 날지가, 흥미로운 관전포인트가 될 것 같음. 손정의의 말년이 오픈AI의 성공에 좌우될 것 같은 상황임.
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