도이치 짐 리드
PPP 기준 일본의 상대 물가는 2010년대 초 이후 이례적으로 저렴해짐 — 도쿄가 경제력 대비 세계 최저가 도시일 수 있다는 코멘트
(달러 기준 도쿄의 맥주·집세·식사비가 2012년 대비 급락).
엔은 40년 저점에서 반등 중이나 2025년 초 이후 전통적 앵커인 금리차와 디커플링 — 금리 갭 축소가 엔 강세를 못 만드는 상태라 지속 가능한 랠리의 원천은 BoJ뿐이라는 진단.
4~8월 일본의 시장 개입 총액 15.4조 엔 — 1991년 이후 최대(7월 31일 미 재무부와의 공조 개입 포함, WSJ가 보도했던 987억 달러 건과 같은 맥락)