작성 : 잠실개미&10X 텔레그램
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✅ 신기술 시대의 인플레이션에는 가격이 오르는 것뿐 아니라, 비용은 그대로인데 생산성이 기대만큼 빠르게 늘지 못하는 것도 포함된다. 이 관계를 잘 보여주는 지표가 단위노동비용 (ULC, Unit Labor Cost)이다. ULC는 시간당 노동비용을 생산성으로 나눈 값이다.
✅ 2023년 이후 생산성은 3년째 상승추세를 유지하고 있다. 그러나 이는 AI의 효과라기보다, 이민 감소와 고령화로 노동공급이 제한된 상태에서 산출이 늘어나며 생긴 측면이 크다. 근로시간이 거의 늘지 않는 경제에서는 산출만 늘어도 생산성이 올라가기 때문이다. AI에게 좋은 시나리오는 근로시간이 정체된 가운데서도 산출이 꾸준히 늘어 생산성 증가율이 높은 수준을 유지하는 것이다. 이 경우 임금이 오르더라도 ULC가 안정되어, 1990년대 후반처럼 저물가 속 성장이 이어질 수 있다.