SEC TP 381K KRW / SKH TP 2,600K KRW / SEMCO 2,620K KRW
작성 : 잠실개미&10X 텔레그램
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✅ 시장은 최근 급락 구간 동안 알려진 AI 수요를 감당하는 데 얼마나 많은 인프라가 필요한가를 논쟁하는 데 대부분의 시간을 할애함. 그런데 Astra는 질문을 모델 지능이 개선되면 얼마나 많은 새로운 워크로드가 경제적으로 성립하게 되는가로 바꿔놓음. AI가 지출 1달러당 더 유능하고 유용해질수록 추론 워크로드의 개수·지속시간·복잡도가 모두 증가. 내러티브를 새로운 수요에 대한 의구심에서 대규모 AI를 전달하기 위한 물리적 병목으로 이전.
✅ AI 수혜주가 더 이상 비AI 테크 대비 이익 추정치 상향에서 앞서지 못하는 중. 사진4 기준 향후 이익 모멘텀은 AI 컴퓨트 > 네트워킹 > 비AI > 메모리 순이며, 메모리는 정점을 지나 싸이클 후반부에 있 것으로 보임(past their peak).
✅ 메모리 싸이클 판단의 근거는 '공급량'과 '가격 상승 둔화'에 있음 : DRAM 비트가 YTD +36% 성장(6월 SIA 데이터 기준)했고 2026년 성장률이 31%로 추정되는 중(기존 25%). 2026년 DRAM WFE 추정치는 지난 9개월간 47% 상향됐으며 DRAM 생산자들이 계속 장비 캐파를 앞당겨 확보하는 중이며, 2026-27e 비트 공급 성장 32~38%, HBM 비트 공급 성장 2027-28e 50%+, 2027/28년 DRAM 그린필드 약 500kwpm 감안한 예측.
✅ 3Q26 DRAM 계약가격 약 +20% q-q로며 이는 기존 추정 (DRAM·NAND 모두 +15~20%)을 소폭 상회 (주로 강한 서버 수요 때문이고 소비자·비AI 쪽은 여전히 잠잠). 4Q26은 +5~10% q-q로 추정 중이며 그 이후는 가시성 제한.