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미디어 포스팅

속보: 삼성전자가 다가오는 임원 인사에서 메모리 사업과 모바일 사업의 수장을 각각 따로 선임하는 방안을 검토하고 있다.

메모리와 모바일, 두 핵심 사업부에 별도의 리더를 두는 리더십 분리가 거론되고 있다. 이번 검토는 사업부 간 실적이 크게 엇갈리는 가운데 나왔다. 반도체 부문은 사상 최대 이익을 기록하고 있다. 반면 가전 부문은 손실을 기록하며 뚜렷한 대조를 보이고 있다. 현재 삼성전자 경영진의 중심에는 전영현 부회장과 노태문 사장이 있다. 이번 인사의 최종 방향은 다가오는 경영진 개편에서 확정될 전망이다. '반도체 호황과 가전 부진이 삼성의 조직 구조까지 바꾸고 있다.' @TNBfolio

코스닥 신용잔고

코스피 신용잔고

미디어 포스팅

속보: 젠슨 황 사태 이후 글로벌 AI주 자금이 미국과 대만에서 한국과 중국으로 이동하는 로테이션이 본격화될 전망이다.

젠슨 황의 중국 간첩 의혹 연루 건은 초반에는 시간이 지나면 잦아들 잡음으로 여겨졌다. 그러나 지난 24시간 동안 상황이 크게 달라졌다. 미국 AI 트레이드는 자금 조달 측면에서 이미 한계에 도달했고, 종목별 압박도 커지면서 투자자들이 훨씬 선별적으로 움직이고 있다. 이에 따라 8개월간 이어진 미국주 초과수익 국면은 사실상 끝났다는 평가다. 로테이션의 1순위는 한국과 중국이다. 한국 증시는 몇 달 전부터 조정을 겪었지만 전 세계적인 메모리 반도체 부족은 여전하고 한국주 가격도 아직 저렴하다. 전면적 붕괴나 금융위기를 가정하지 않는 한 한국주의 하방 위험은 훨씬 낮게 평가된다. 중국은 독립적인 생태계와 인프라를 갖추는 자급자족 방향으로 나아가고 있으며, 이번 엔비디아 사태는 그 흐름을 오히려 강화하는 요인이 된다. 반면 대만은 5개 기업이 엔비디아 공급망에 참여할 만큼 미국 AI 인프라와 긴밀히 결합돼 있어, 미국과 함께 향후 실적이 부진할 것으로 분류된다. 'AI 트레이드의 다음 무대는 할인된 시장이다.' @TNBfolio

속보: 이재명 대통령이 오늘 서울 여의도 한국거래소에서 '자본시장 정책 간담회'를 주재하며 의무공개매수 제도 도입과 코스닥 세그먼트 분리를 논의한다.

정부는 글로벌 AI·반도체 산업의 불확실성, 글로벌 기준금리 인상 기조, 중동 지정학적 리스크로 금융시장 변동성이 커졌다고 진단했다. 그럼에도 체질개선 정책은 계속 추진한다는 방침이다. 발제에 나서는 자본시장연구원은 코스피 주가순자산비율(PBR)이 지난달 기준 1.74로 과거보다 올랐다고 진단한다. 그러나 이는 미국 5.67, 대만 5.55, 일본 2.03에 여전히 못 미치는 수준이다. PBR 1 미만 기업은 코스피 560개사, 코스닥 877개사에 달해 반도체 등 일부 업종을 넘어 시장 전반의 재평가가 필요하다는 지적이다. 저평가의 원인으로는 주가 누르기, 지배주주의 M&A 프리미엄 독점, 외부 견제 부재 등 지배구조 문제가 꼽혔다. 의무공개매수 매수비율을 50%+1주로 할지 100%로 할지는 주주 보호와 M&A 시장 위축 우려를 함께 고려해 단계적으로 접근해야 한다는 의견이 나왔다. 수급 측면에서 가계금융자산 중 주식 비중은 지난해 3월 말 20.2%에서 올해 6월 말 34.4%로 뛰었다. 올해 들어 이달 5일까지 가계 자금의 증시 순유입은 147.4조원으로 사상 최대를 기록했다. 반면 외국인과 기관투자자는 올해 순매도했다. 정부는 간담회 의견을 반영해 자본시장 정책을 설계할 계획이며, 다음 달 9일에는 합병가액의 공정가액 산정 및 외부평가 제도가 시행된다. '개인의 돈은 이미 들어왔다. 이제 기업이 답할 차례다.' @TNBfolio

속보: 삼성전자가 데이터센터용 냉각 시스템 제조업체 Modine 인수를 위해 협상 중인 것으로 알려졌다.

양사는 거래 가능성을 논의하고 있으며, 이르면 앞으로 몇 주 안에 합의가 이뤄질 수 있다. Modine의 시가총액은 약 56억 달러다. Modine 주가는 시장 기대에 못 미친 분기 실적을 발표한 11월 3일 이후 약 15% 하락했다. 아직 최종 결정은 나지 않았고 협상이 무산될 수도 있으며, 다른 인수 후보가 나타날 가능성도 있다. Modine은 대형 상업용 건물과 산업 설비용 냉각·난방 시스템을 만들며, 데이터센터를 짓는 하이퍼스케일러 대상 사업이 가장 빠르게 성장하고 있다. Modine은 지난 10월 자동차 사업을 분사하고 열관리(thermal-management) 사업에 집중하고 있다. 삼성전자는 작년에도 독일 FläktGroup을 15억 유로(17억 달러)에 인수하며 데이터센터용 열관리 솔루션을 강화해왔다. 시가총액이 9,000억 달러를 넘는 삼성전자에게 이번 인수는 FläktGroup 때보다 더 과감한 행보가 된다. AI 데이터센터 수요를 노린 인수합병(M&A) 경쟁도 거세지고 있다. 다이킨공업, LG전자, 버티브(Vertiv) 등이 이미 투자와 인수를 늘리고 있다. 'AI 전쟁의 다음 전선은 칩이 아니라 열이다.' @TNBfolio

속보: 앤트로픽의 기업공개(IPO)에 공모 물량의 약 6배에 달하는 주문이 몰린 것으로 나타났다.

앤트로픽과 공동 창업자들은 IPO로 최대 644억 달러, 동시 사모 배정으로 260억 달러를 조달할 계획이다. 두 거래를 합치면 스페이스X의 IPO를 넘어서며 사상 최대 규모의 상장이 된다. 목표 기업가치는 완전희석 기준 약 1.4조 달러로, 일부 투자자들이 예상했던 수준보다 낮게 책정됐다. 강한 수요로 최종 가격을 끌어올리기 위해 마케팅 초기에 조건을 보수적으로 제시하는 경우도 있다. 앤트로픽의 매출 런레이트는 10월 31일 기준 810억 달러로, 9월 말보다 100억 달러 늘었다. 7월 말에는 650억 달러 수준이었다. 엔비디아는 260억 달러 규모 사모 배정에서 약 100억 달러어치 주식을 매수하기로 합의했다. 엔비디아에서는 젠슨 황 CEO가 이사회에 의해 해임된 뒤 투자자들의 지지가 약해지고 있어, 앤트로픽에 몰린 관심과 대조를 이룬다. 주관사들은 기존 투자자를 우선 배정할 방침이어서 일부 투자자는 기대보다 적은 물량을 받게 될 전망이다. 주식은 나스닥 글로벌 셀렉트 마켓에 티커 ANT로 상장될 예정이다. 'AI 투자 사이클의 확신이 이제 공모 시장에서 가격으로 매겨지고 있다.' @TNBfolio

속보: 젠슨 황의 사임으로 엔비디아의 오랜 재무책임자 콜레트 크레스가 임시 CEO에 올랐다.

크레스는 시스코, 마이크로소프트, 텍사스인스트루먼트에서 재무 업무를 맡은 뒤 2013년 엔비디아에 합류했다. 그는 엔비디아가 세계 최고 가치 기업 반열에 오르는 동안 회사 재무를 총괄했다. 크레스는 고객사에 재무적 지원을 제공하는 대신 AI 칩 구매를 이끌어내는 공격적인 대차대조표 확장을 주도해왔다. 이를 두고 '순환 금융'이라는 비판이 나오자, 크레스는 투자 자본에서 뛰어난 수익이 날 것이라며 거래를 옹호했다. 다만 지난 8월에는 시장 반응이 부정적으로 나오자 OpenAI 데이터센터 프로젝트 지원 계약에 제동을 걸기도 했다. 크레스가 보유한 엔비디아 주식 가치는 최근 주가 하락에도 수요일 종가 기준 8억 달러 이상이다. 그가 지난 회계연도에 받은 총보수는 1,430만 달러였다. 엔비디아는 젠슨 황의 승계 계획이 없었고, 목요일 전까지 이사회 의장도 공석이었다. 이사회는 내부와 외부 후보를 모두 검토하며 차기 CEO 물색에 착수했다. 'AI 붐의 재무 설계자가 이제 회사 전체를 떠안았다.' @TNBfolio