2026.11.13 | 유안타증권 권명준·서석준
➤ 핵심
지니언스의 3Q26 매출액은 137.8억원(YoY +32.2%)으로 분기 사상 최대였고, 영업이익은 37.8억원(YoY +253.0%)으로 급증함. 신한은행·KB국민은행에서 증권사·가상자산 거래소로 번진 연쇄 해킹과 AI 활용 공격 확산으로 금융·공공 보안 투자가 늘어날 것으로 보고, 4분기 성수기를 거쳐 2026년 사상 최대 실적을 전망함. 2027년에도 정보보호 공시 확대와 공공 실태평가 대상 확대 같은 정책 요인으로 성장이 이어질 것이라는 판단임(투자의견·목표주가는 미제시).
➤ 주요 내용
• 3Q26 실적: 3Q 누적 매출액은 387.0억원(YoY +24.0%), 누적 영업이익은 80.9억원(YoY +273.9%)임. 누적 영업이익률은 20.9%로 전년 동기(6.9%)보다 14.0%p 개선됨
• 사업별 동력: NAC는 공공기관·지자체 대형 수주가 이어지고 국방·병원 신규 수요와 클라우드 NAC 고객이 늘고 있음. Insight E(EDR+백신)는 신규 도입과 기존 고객의 단말 확장이 확인되고, EDR 기반 MDR 고객도 확대 중임
• 4Q 성수기·정책: 2021~25년 평균 4분기 매출 비중은 40.4%임. 금융위는 약 580개 금융사 전수점검(11~12월), 취약점 점검 연 1회→2회 강화를 내놓았고, 과기부는 정보보호 공시 의무를 전체 상장사로 넓혔음. 국정원 주관 사이버보안 실태평가 대상도 26년 153개→27년 868개→28년 2,160개 기관으로 확대됨
• 밸류에이션: 11월 12일 종가는 31,350원(52주 신고가), 시가총액은 2,846억원임. 2025년 실적 기준 PER은 21.5배, PBR은 2.5배이며, 주가는 3개월간 103.8% 오름
➤ 시장 포인트
금융권 연쇄 해킹과 AI 기반 공격 확산으로 제로트러스트(EDR·다중인증·모의해킹) 수요가 커지고, B2G와 금융·기업향 B2B가 함께 성장하는 국면이라는 점이 핵심임. 리포트는 관련 종목으로 지니언스와 라온시큐어를 함께 주목함.
다만 리포트는 투자의견과 목표주가, 2026~27년 실적 추정치를 제시하지 않았음. 주가가 3개월 만에 두 배 넘게 올라 52주 신고가에 있어 기대가 상당 부분 반영됐을 가능성도 있음. 향후 핵심 변수는 4분기 실적이 성수기 기대를 충족하는지, 금융권 전수점검 이후 2027년 보안 예산 집행 규모, 공공 실태평가 확대에 따른 실제 수주 전환임.
➤ 관련 산업
사이버보안 · 제로트러스트 · NAC·EDR · 금융 IT
➤ 관련 기업
지니언스 · 라온시큐어 · 신한은행 · KB국민은행