2026.11.13 | 네이버 블로그 메르
➤ 핵심
네오클라우드 3대장 중 하나인 네비우스가 3분기 흑자전환에도 26년 매출 가이던스를 하단으로 제시함. 뉴저지 데이터센터 전력 문제로 140MW 가동이 27년 상반기로 밀린 것이 원인이며, 27년 CAPEX는 예상을 크게 웃도는 $40~45B를 제시함. 같은 날 젠슨 황이 사임하면서 엔비디아가 보증하고 지분을 투자해 온 네오클라우드 구조 자체가 흔들릴 수 있다는 우려가 커짐.
➤ 주요 내용
• 네오클라우드 3사: GPU 전문 렌탈 구조로, 코어위브는 규모 1위지만 빚과 임차 비중이 큼. 네비우스는 부채가 적고 자체 데이터센터 건설로 이동 중임. 아이렌은 코인 채굴 출신이라 전력·부지는 넉넉하지만 MS 매출 집중 위험이 있음
• 실적·가이던스: 매출 YoY +571%, 영업이익 $50.4M으로 흑자전환함. 다만 26년 매출 가이던스를 $3.0~3.4B의 하단으로 제시해 예상치 $3.35B를 밑돎
• 지연 사유: MS와의 $17.4B(2031년까지) 계약용 바인랜드 데이터센터(315MW)는 지역 전력회사 공급이 5MW에 그침. 블룸에너지 연료전지가 다 깔리는 시점은 27년 여름이고, 그때까지 쓰던 임시 발전기 62대가 무허가로 적발돼 공사중지와 철수가 이어짐. 결국 140MW가 26년 4분기에서 27년 상반기로 지연됨
• CAPEX·자금: 26년 CAPEX를 $20~25B에서 $27B로 올렸고, 27년은 예상 $28.7B를 크게 웃도는 $40~45B를 제시함. 27년 필요 자금의 75%는 칩 담보대출과 선수금으로 충당하지만, 나머지 약 25%는 증자나 회사채로 조달해야 함
➤ 시장 포인트
네비우스의 CAPEX 대폭 확대는 GPU·메모리 수요로 이어지는 만큼 한국 반도체 기업에는 좋은 소식으로 평가됨. 코어위브와 달리 네비우스는 실적 발표를 무난히 넘기지 못했고, 젠슨 황 사임까지 겹치며 네오클라우드 안에서도 뜨는 기업과 지는 기업이 갈리는 분위기임.
다만 늘어난 CAPEX를 어떤 돈으로 채울지는 아직 확인되지 않았고, 엔비디아의 보증·지분 투자 구조가 새 체제에서도 이어질지도 불투명함. 향후 핵심 변수는 데이터센터 전력 확보와 준공 일정임. 준공이 늦어지면 신제품에 밀리는 GPU 감가와 금융비용 증가로 수익성이 나빠지는 구조라는 지적임.
➤ 관련 산업
네오클라우드 · AI 데이터센터 · 데이터센터 전력(연료전지) · 메모리 반도체
➤ 관련 기업
네비우스 · 코어위브 · 아이렌 · 엔비디아 · 블룸에너지 · 삼성전자 · SK하이닉스
🔗 원문
https://blog.naver.com/ranto28/224475142363