2026.10.24 | 메르의 블로그
➤ 핵심
미국 10년물 국채금리가 4%대로 내려옴. 국채 공급은 그대로인데 AI 주식 불안과 프랑스 재정 위기를 피한 돈이 몰린 결과임. 미국 경제가 좋아져서 생긴 하락이 아니라서 두 불안이 진정되면 되돌아갈 수 있음.
➤ 주요 내용
• AI 불안 → 국채로 피신: 메타가 2026년 설비투자 1,350억~1,450억달러와 의결권 없는 신주 발행을 발표했고, 3분기 FCF는 마이너스로 돌아섬. 투자금 회수 의문이 커지며 나스닥이 2% 넘게 빠졌고, 빠져나온 돈이 미국채로 이동함
• 프랑스 위기 → 독일·미국으로 이동: 재정적자 우려로 프랑스 10년물 금리가 3개월 만에 3.8%에서 5% 이상으로 급등해 20년 내 최고 수준임. 무디스는 Aa3 등급을 유지했지만, 예산안 통과를 조건으로 단 조건부 유예임
• 유가 상승에도 금리 하락: 미국의 이란 공격 계획 보도로 유가가 급등했는데도 금리는 내림. 인플레이션 공포보다 안전자산 선호가 더 강했다는 진단임
➤ 시장 포인트
미국채 강세는 미국채 자체가 좋아서가 아니라 다른 자산이 더 무서워서 나타난 일시적 피난 수요라는 해석임. AI 기업 중 약한 고리(오픈AI 등)는 더 비싼 금리로 돈을 빌려야 하는 처지가 되고 있음.
다만 두 불안이 쉽게 풀릴 기미는 아직 보이지 않음. 핵심 변수는 11월 초 재무부 국채발행계획과 다음 주 FOMC임.
➤ 관련 산업
미국채 · AI 인프라 · 빅테크 설비투자 · 유럽 국채
➤ 관련 기업
메타 · 오픈AI · 무디스
🔗 원문
https://blog.naver.com/ranto28/224451942631