2026.09.21 | 메리츠증권 양승수
핵심
사피엔반도체가 3Q26부터 빅테크향 LEDoS 양산 반영으로 제품 매출 비중이 처음 50%를 넘기며 LEDoS 시장이 개화한다. 세계 최초 800×600 해상도로 AI+AR 글라스 침투에 대응하고 2027년 양산 매출이 본격화되며, 중장기로 MicroLED 광 인터커넥트가 리레이팅 모멘텀으로 부각된다
주요 내용
• 3Q26 별도 매출 71억원(+53.0% YoY)·영업이익 3억원(흑자전환), 제품 매출 비중 첫 50% 상회 전망
• 신제품은 기존 600×480 대비 세계 최초 800×600 해상도, 저전력·화질 개선
• 2027년 별도 매출 550억원(+81.9% YoY)·영업이익 87억원(+2,075.0% YoY), 연간 제품 매출만으로 2026년 전체 매출 소폭 상회 전망
• 북미 빅테크 2개사향 Design-in 완료, 중국 ODM 통한 중국 빅테크향 신규 매출도 추가 전망
• MicroLED 기반 CPO 적용 시 1.6Tbps 광모듈 소비전력 약 30W→1.6W로 최대 약 20배 절감(TrendForce)
• 광 인터커넥트용 송수신 구동칩 개발 중, 2027년 말부터 일부 매출 반영 예상
시장 포인트
NRE에서 양산 제품 매출로 전환되는 변곡점으로, AI+AR 글라스 실수요가 보수적 최소 물량 기준이라 수요 확대 시 업사이드 여지가 있다. 온디바이스 AI 확산과 이번 주 Meta Connect 신제품 공개가 변수이며, 광 구동칩 매출 가시화·CPO 채택이 중장기 리레이팅 KPI
관련 산업
디스플레이(Micro LED) · AR글라스 · 광인터커넥트
관련 기업
사피엔반도체 · 메타