오늘 Apollo Spark에서 "Ramp 데이터에 따르면 AI 지출 상위 1% 기업의 80%가 벤처 캐피털의 지원을 받는 반면, 중간 지출 기업은 13%에 불과합니다 .

이는 AI 하이퍼스케일러와 모델 제공업체 사이에서 나타나는 순환 구조가 토큰 지출에도 적용되어, 가장 많은 컴퓨팅 자원을 구매하는 스타트업들이 자체 수익보다는 벤처 캐피털로 비용을 지불하고 있음을 시사합니다."

AI 인프라 매출은 실제로 발생하고 있는데, 그 최종 수요가 충분한 수익을 창출하는지는 아직 별개의 문제라는 것.

• VC 투자 확대 → 스타트업의 AI 지출 증가 → 클라우드·GPU 수요 증가
• VC 투자 위축 → 스타트업의 비용 절감 → 클라우드 성장 둔화 가능성

• 이미 대규모 데이터센터를 건설했다면 → 가동률 하락과 투자수익률 악화 위험

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