Centrus Energy(LEU): 러시아산 LEU 조달에서 미국 HALEU 농축 인프라로의 전환

투자 핵심

Centrus의 가치는 러시아 TENEX 기반 LEU 조달사업에서 미국 내 원심분리 농축·HALEU 생산사업으로 전환하는 과정에 있다.

기존 사업은 고객에게 LEU를 공급하기 위해 외부 농축능력을 조달하고 계약 마진을 확보하는 구조다. 전환 이후의 사업은 Centrus가 직접 원심분리기를 제조·운전하고, 일반 LEU보다 희소성이 높은 HALEU를 미국 내에서 공급하는 구조다.

농축능력을 보유하면 SWU 가격 상승의 수혜를 직접 흡수할 수 있고, HALEU는 공급보안·규제·물류 프리미엄을 더한 장기계약 시장을 형성할 수 있다. Centrus의 상방은 LEU 판매업체가 아니라 미국 핵연료 공급망의 핵심 생산 인프라로 평가받는 데 있다.

뭐 이런 일단 배경을 두고서 캐나다쪽 소규모 유정들 인수합병도 있을테고 뭐가 많겠다만 좀 다른시선에서 볼수있는것도 있음.

하나 아이디어를 내보내보자면?

이러한 상황에서 급박해질 경우에 결국 어디에다가 sos를 칠 확률이 높냐? 캐나다임.

결국 베네수엘라산 오일이 트럼프 말대로 캐나다를 대체할수있을것인가? 불가능에 가깝다고봄

계속 상황이 쓰레기마냥 돌아가는 이유기도함.

그럼 왜 미국 SPR을 보냐? 이건데 현재 미국 SPR의 방출량의 대부분은 중질유였음. 이 중질유가 바닥이나면 실제로 미국에서 뽑아내는 라이트오일을 크게 지금 상황에서 도움이 안됨. -> 바닥나는중.

압도적인 중질유 방출: 지난 봄·여름철 방출 기간(예: 5~6월) 데이터들을 보면, 주간 방출량 1,000만 배럴 중 약 60% 이상이 중질유(Sour)였을 정도로 중질유를 집중적으로 깎아 쓴상태

현재 8월경부터는 대부분이 SWEET임.

캐나다에서 더 땡겨오거나 하는수밖에 없는데 이런 경우에 디젤 크랙은 더 오를수밖에 없는 환경이라는 소리.

SPR황금비율은 중질유 60% 경질유 40%임 이건 이미 깨진상태고 중질유 재고만을 더뺄수가 없는게 소금동굴 압력 유지문제로 인해서 이제는 Sweet 위주로 뽑아대기시작해서 최근에는 대부분이 Sweet만 나감.

이런상태니. 중질유 털어썻다는 말이 나오는것.

그럼 미국 정유 시설 걸프만 연안의 정유 공장들은 중질유 확보에 혈안이 될수밖에 없음.

석유쪽 트레킹하는 준고 JH 부터 시작해서 매번 같은 이야기를 하는게 지루할수는 있는데 투자 포인트가 발생함.

뭐 다 똑같은글이라서 몇번째 계속 반복되는 글들임

한국은 이미 싱가포르에 현실적으로 공급할 수 있는 최대치의 디젤을 공급하고 있으며, 유럽의 정유 시설들은 폭염과 가뭄에 시달리고 있습니다.

이론적으로 중국은 정유 시설 가동률을 높여 수출 시장에 더 많은 디젤을 쏟아낼 수 있습니다. 하지만 한 가지 작은 문제가 있습니다.

디젤을 더 생산하려면 중국은 더 많은 원유가 필요합니다. 즉, 디젤 부족을 해결하기 위해 중국은 엄청난 양의 원유를 구매해야 할 것이고, 이는 잠재적으로 원유 가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다.

-CIG

왜 양자택일의 선택을 해야하는가에 대한 답.

중국이 디젤을 공급해주려면 석유를 빨아야하고 빨아 먹으면 유가가 오름.

반대로 중국이 그러지 않아도 디젤에 파묻혀 죽음.

중동 및 러시아산 디젤/가스오일 선적량

(일일 배럴 기준, 28일 이동평균)

파란색: 2024년

하늘색: 2025년

빨간색: 2026년

회색 범위: 2021~2025년 변동 범위

초록색: 2021~2025년 평균

최근 데이터 기준일: 8월 12일

출처: Vortexa

빨간선(2026년)은 3월 이후 크게 감소해 8월 중순 약 하루 160만 배럴 수준