> USDT는 스테이블코인 시가총액의 62%($185.7B)를 차지하지만, 월간 전송량 비중은 19%($1.54T)에 그쳤습니다. 반면 USDC는 시가총액 25%($75.7B)임에도 전송량의 81%($6T)를 담당했습니다. 자본 효율성 기준으로는 USDC가 월 107x, USDT가 10x입니다.
> 코인베이스의 USDC 약 4% 보상 프로그램이 이 거래량 격차에 상당한 기여를 한 것으로 보입니다. 클래리티 법안은 수동적 수익(passive yield)을 금지하되, “활동 기반 보상(activity-based rewards)“은 허용하며, 세부 정의는 12개월 내 확정될 예정입니다. 한편 테더는 미국 특화 스테이블코인 USAT을 공개하고 직원 150명 채용 계획을 밝혔으며, 루트닉 상무장관의 지지도 확보한 상태입니다.
> 규제가 USDC 보상을 제한할 경우 USDT 대비 4배에 달하는 거래량 우위는 빠르게 좁혀질 수 있습니다. 코인베이스 프로그램이 최종 규정에서 ‘활동 기반’으로 인정받느냐가 향후 판도를 가를 핵심 변수가 될 것입니다.
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