출처: https://x.com/ericonomic/status/1888652170167550364
베라체인의 현재 상황에 대한 제 생각에 대한 긴 글입니다.
많은 분들이 아시다시피 저는 베라체인에 대해 매우 목소리를 높여왔고, 생태계에서 많은 시간과 노력을 투자해왔습니다. 이 모든 일이 있은 후, 저는 출시와 현재 상황 및 제 생각에 대한 솔직한 의견을 여러분 모두와 공유해야 한다고 생각합니다.
나쁜 점이나 마음에 들지 않는 것부터 말씀드리겠습니다:
- 베라 인플레이션
이것은 가격에 분명히 반영될 것이기 때문에 저의 주요 관심사입니다.
BGT의 연간 인플레이션은 총 공급량의 10%입니다(총 공급량 = 5억, 첫해 인플레이션 = 5천만).
첫해의 유통 공급량은 약 21.5%(1억 1천만 토큰) + 30~90일 동안 보이코에서 2%이므로, 5천만 개의 인플레이션이 있다는 것은 BGT가 모두 소각되어 $BERA로 리딤될 경우 첫해에 약 50%의 인플레이션을 의미합니다(실제로는 일어나지 않겠지만 최악의 시나리오를 보여드리는 것일 뿐입니다). 첫해에는 약 1억 7천만 개의 토큰이 유통될 것입니다.
두 번째 해에는 동일한 BGT 인플레이션(10% = 5,500만)에 다양한 할당량(가장 큰 할당량은 개인 투자자로부터의 할당량)으로부터 1억 9,600만 개의 토큰이 추가됩니다. 2년차 말에는 총 4억 1,800만 개의 토큰이 유통될 것입니다. 이는 2년차에는 인플레이션이 약 150%가 될 것임을 의미합니다.
대부분의 L1이 첫해에 많은 인플레이션을 겪는 것은 사실이지만, 베라체인의 인플레이션은 그보다 훨씬 높습니다. 또한 대부분의 프로젝트의 가격이 이러한 인플레이션으로 인해 정말 나쁘기 때문에 이 비교는 베라체인에게 좋지 않으므로 변명이 되지 않습니다.
- 베라 사적 투자자
베라체인은 토큰 공급량의 35% 이상을 개인 투자자들에게 판매했으며(저는 20%라고 생각했습니다), 시드 라운드는 5천만 달러, 두 번째 라운드는 4억 2천만 달러, 마지막 라운드는 15억 달러의 FDV에 판매했습니다.
이는 많은 토큰입니다.
대부분의 프로젝트는 공급량의 20%를 비공개로 판매하는데, 저는 이미 그 양이 너무 많아서 프로젝트에 많은 피해를 준다고 생각합니다.
이렇게 많은 토큰이 판매되고 베스팅 기간이 길어지면 모든 토큰이 베스팅될 때까지 영구적인 매도 압력이 발생하며, 이는 보통 여러 배수의 FDV로 출시되는 프로젝트에서 하락 전용 차트(일명 높은 FDV, 낮은 플로트)로 이어집니다.
- 사적 투자자를 위한 $BERA 스테이킹
이것은 정말, 정말 나쁜 것은 아니지만(마음에 들지 않는다고 말해야겠지만), 더 잘 언급하고 설명해야 할 부분입니다.
사적 투자자는 $BERA를 스테이킹하고 유동성 보상을 받을 수 있습니다($BERA를 스테이킹하고 더 많은 $BERA를 받는다고 가정해 보겠습니다).
연간 BGT 인플레이션의 15%(750만 BGT)는 검증인에게 분배되며, 대부분은 스테이커들이 공유합니다. 모든 공급량(5억 개)이 스테이킹되면 APY는 약 1.6%가 되지만, 실제로는 더 적은 물량이 스테이킹 되어 더 높은 이자율을 보일 것입니다.
실제 스테이킹 비율은 전체 $BERA 공급량의 약 60%가 될 것으로 보이며, 이는 약 2.8~3.2%의 APY를 의미합니다.
셀레스티아의 APY가 약 20%였기 때문에 셀레스티아와 비교할 수는 없지만, 대부분의 보상이 덤핑되고 매도 압력이 더 커질 것이기 때문에 좋은 일이라고 말할 수는 없지만, 누구나 베라를 스테이킹하고 해당 APY를 얻을 수 있어 투자자들의 APY를 희석시킬 수 있다는 점도 고려해야 합니다.
- 막판 변경 + 잘못된 Docs
저를 정말 화나게 한 것은 이 $BERA 스테이킹 메커니즘이 몇 주 전까지만 해도 공개적으로 알려지지 않았고, 지금은 스테이킹 보상에 대한 정보를 찾고 싶어도 의미 있는 정보를 찾기 위해 많은 시간을 소비해야 한다는 것입니다.
이는 정말 중요한 주제이며(현재 시장 상황과 반VC 분위기에서 더욱 중요성이 커진), 더 공개적으로 더 잘 설명했어야 하고 첫날부터 문서에 설명했어야 하는 부분입니다.
Jack이 스레드를 작성할 때까지의 이러한 소통 부족은 OG들 사이에서도 많은 FUD를 일으켰고, 이는 다시 한 번 나쁜 가격 변동을 일으켰으며 사람들은 더 화를 내고 베라체인에 대해 듣기를 거부하게 만들었습니다.
솔직히 말해서 마지막 순간까지 개인 투자자들을 위해 베라 스테이킹을 숨기고 있는 것 같아서 화가 났지만(문서에 잘 설명되지 않은 것이 이상했습니다), 3% APY라는 것을 알고 나니 그냥 오해였다는 생각이 들었습니다.
- (아직) PoL이 없습니다.
베라체인의 핵심 제품은 유동성 증명입니다. 이것이 준비되지 않았다면, 베라체인은 또 다른 지분 증명 포크에 불과하며, 지금이 바로 그 포크입니다.
이런 상황이 너무 오래 지속되지는 않겠지만(그러길 바랍니다), 지금 당장 BGT로 아무것도 할 수 없기 때문에 사람들은 왠지 실망감을 느끼고 일부는 이 때문에 앞으로 베라체인을 이해하지 못할 수도 있습니다.
사실 이것은 PoL을 완전히 배포하기 전에 베라체인이 완벽하게 작동하는지 확인하기 위해 필요한 단계이며 이에 대한 다른 해결책이 있는지조차 모르겠지만, 진실은 이것이 일어나고있는 모든 안좋은 일중 하나일 뿐이라는 겁니다.
여기서 가장 중요한 것은 완전히 배포하는 데 몇 달이 걸리지 않는다는 것입니다.
- Founder가 토큰을 판매 중입니다.
공동 창립자가 자신의 알려진 주소 중 하나에서 토큰을 판매하고 있습니다. 그는 에어드랍을 통해 약 20만 $BERA를 받았고 (자신들이 에어드랍을 설계했기 때문에 이것은 정말 나쁜 일입니다), 그 토큰 중 일부를 WBTC, ETH, BYUSD 등으로 교환했습니다.
그가 아무것도 팔지 않았다고 해도 핵심 멤버가 그렇게 큰 에어드랍을 하는 것은 좋은 일이 아닙니다.
프로덕션에서 테스트 중이거나 유동성을 추가하는 것일 수도 있지만, 이런 경우라도 즉시 해결하고 설명해야 합니다.
이제 좋은 점에 대해 이야기해 보겠습니다:
(생략)
결론
앞서 언급한 모든 사항으로 인해 $BERA를 보유하는 것은 좋은 생각이 아니라고 확신하지만, 지분 증명 플레이는 그만한 가치가 있을 것이라고 확신합니다.
저는 베라체인을 생산성이 없는 토큰을 보유하는 체인이 아니라 수익률 체인으로 보고 있습니다. 유동성을 추가하고, 루프하고, 빌려주고, 빌려주고, BGT를 얻기 위한 최선의 전략을 찾고, 모든 검증인에서 DD를 수행하여 BGT를 어디에 위임하는지(또는 자동합성에 소각하는 것이 더 가치 있는지를) 확인해야 합니다. 토큰을 보유하고만 있지 말고 열심히 노력해야 합니다.
가장 중요한 것은 유동성을 가져오고 플라이휠을 차는 것입니다. 이것이 성공한다면 베라체인은 성공할 것입니다.
이 글을 마무리하기 전에, 저는 항상 베라체인을 사기로 가득한 곳에서 신선한 공기, 고유한 문화와 도덕성을 가진 무언가로 여겨왔으며, 이번 '나쁜' 출시와 '그늘진' 일들(BERA 스테이킹 변경 등)을 보면서 다소 슬픈 기분이 든다는 점을 솔직히 말씀드리고 싶었습니다. 하지만 결국 재단과 빌더들이 지난 몇 년 동안 해온 것처럼 계속 노력한다면 베라체인은 성공할 것이며 최고의 수익률을 내는 곳이 될 것입니다.
진짜 결론
'사지말고, 캐서 빨리 던져!'