Backpack Participant Program Terms and Conditions 19페이지에 명확히 적혀 있습니다
“You understand that neither the Backpack Companies nor the Backpack SPV Companies have made any assurances that a public market will ever exist for any securities issued…”
→ 번역: “Backpack 회사도, Backpack SPV 회사도 SPV 지분에 대해 공개 시장(상장 시장)이 언젠가 생길 것이라는 보장을 전혀 하지 않았습니다.”
SPV 자체가 상장된다는 언급은 전혀 없음.
Exit Event(지분 교환권 발동)는 운영회사(Trek Labs / Blue Coral Inc.)가 IPO·M&A할 때만 일어나고, SPV 자체는 상장하지 않습니다.
당신이 받는 건 SPV의 비의결권(non-voting) 지분 → 비상장 + 의결권 없음 + transfer 제한 + lock-up까지 걸려 있어서 실제 현금화하기 매우 어렵습니다.