일론 머스크는 1,250억달러의 테슬라 보상금을 받을 수 있을까?
스페이스X는 2026년 3분기 어닝콜에서 매출 146억달러, 순이익 44억달러로 분기 흑자를 달성했고, 일론 머스크는 테슬라와 스페이스X의 합병 논의를 공식적으로 인정하며 양사 특별위원회 가동을 확인했다. 머스크는 테슬라 보상 계약 내 '경영권 변동 시 운영목표 면제' 조항에 따라, 합병 시 인수 가격으로만 시가총액을 계산받아 최대 1,250억달러 규모의 보상을 받을 수 있으며, 이는 합병 가격 결정 과정에서 그의 이익 극대화를 가능케 하는 'U자형 보상 구조'로 분석된다.
한줄 코멘트. 테슬라를 싸게 사면 스페이스X가 이득이고, 테슬라를 비싸게 사면 일론 머스크가 이득인 구조가 됨. 테슬라를 싸게 사도 일론 머스크에 나쁜 일은 아님. 머스크는 테슬라보다 스페이스X의 지분을 훨씬 많이 가지고 있어서, 테슬라를 싸게 사면 스페이스X의 대주주로서 이득을 볼 수 있음. 어느쪽이든 일론 머스크에게 나쁜일이 아니라서, 시장에서는 이것을 U자형 보상 구조라고 부르고 있음. 10월 21일의 스페이스X 어닝콜에 이어서, 22일 오전 5시 30분에는 테슬라 어닝콜이 진행됨. 어떤 발언이 나올지 재미있는 상황임.
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