연준 금리인하 떡밥은 완전히 소멸했을까?
한줄 코멘트. 9월 30일 PCE 항목변경으로 케빈 위시가 "숫자를 마사지 해서 인플레이션을 낮춘다"는 오해를 받을 수 있는 상황임. 9월30일의 변경안을 반영하면 근원PCE가 0.2%p 낮아짐. PCE나 근원PCE를 절사평균PCE로 대체하면 2.2%가 나옴. 두가지 방안을 모두 적용하면 물가목표(PCE 2.0%) 달성을 선언할 수도 있음. 0.2%p가 낮아지는 변경안은 이미 확정되었고, 케빈 워시가 "절사평균으로 물가를 보겠다"고 나오면, 매가 아니라 매의 탈을 쓴 비둘기로 봐도 될 것 같음. PCE를 절사평균으로 바꾸는 것은 특별한 절차가 필요없음. 기존 PCE는 그대로 두고, "물가 목표에 도달했는지 판단할때 무엇을 주로 보느냐"를 정하는 것이기 때문임. 그린스펀이 CPI를 PCE로 바꿀때도 연준 표결이나 의회 승인없이, 보고서 각주 하나로 처리했었음. 다만, 금리인하는 연준 위원들의 과반 동의가 필요해서 다른 문제임.
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