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Naver Blog · 투자 인사이트
환율이 내려가면 주식에 좋을까, 올라가면 좋을까?
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- 2026.09.09 23:35
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레드버드 기업분석레드버드 · Followers 19,859
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AI summary- 01상반기에는 환율이 장기적으로 1600원에 도달할 수 있다는 전망과 하반기 1400원대에서 안정될 것이라는 전망이 공존했다.
- 023분기 어닝 시즌이 시작되는 10월부터 환율 변동을 반영해 애널리스트 추정치가 하향 또는 상향 조정될 수 있다.
- 03삼성중공업은 외환위기 이후 100% 선물환 매도를 경영방침으로 유지해 원화강세 국면에서 선물환 매도 이익을 얻을 수 있다.
Summary
환율이 1550원 초과에서 2개월도 안 돼 1330원대까지 급락하면서 기업별 환율 민감도와 원화강세 수혜 여부가 3분기 실적의 핵심 변수가 되고 있다.
| 항목 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 환율 고점 | 1550원 초과 | 2개월도 안 돼 1337원까지 하락 |
| 2분기 평균 환율 | 1500원 상회 | 한국 기업들의 실적 서프라이즈에 기여 |
| 8월 마감 환율 | 1370원 | 월말 환율 기준 실적 기업들의 우려 확대 |
| 9월 환율 | 1350원 하회 | 대다수 기업이 9월 마감 환율에 민감하게 반응 |
| 대한항공 신규 항공기 구매 | 2039년까지 총 137조원 | 적용환율 1541원, 1300원대 적용 시 13조원 이상 절감 가능 |
| 대한항공 잔여 투자액 | 124조원 | 2026~2039년 13년간 연간 CAPEX 1000억원 이상 절감 추정 |
- 상반기에는 환율이 장기적으로 1600원에 도달할 수 있다는 전망과 하반기 1400원대에서 안정될 것이라는 전망이 공존했다.
- 3분기 어닝 시즌이 시작되는 10월부터 환율 변동을 반영해 애널리스트 추정치가 하향 또는 상향 조정될 수 있다.
- 삼성중공업은 외환위기 이후 100% 선물환 매도를 경영방침으로 유지해 원화강세 국면에서 선물환 매도 이익을 얻을 수 있다.
- 대한항공은 외화부채가 많고 운영비용이 달러 기준으로 처리돼 원화강세의 직접적인 수혜를 받을 수 있다.
시사점: 환율의 절대 수준보다 상승·하락 원인과 지속 가능성을 파악하고, 원화강세로 실적과 비용 구조가 개선되는 기업을 선별하는 것이 중요하다.