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Naver Blog · 기판·MLCC
[MLCC] 삼성전기 추가 수주, 2027년 물량 더 쌓였다
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- 2026.10.06 21:14
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AI summary- 01메리츠증권은 추가 계약이 북미 주요 CPU·AI 가속기 업체 서버용이며, 이전 계약보다 ASP가 높아진 것으로 파악했다.
- 02실리콘 커패시터 계약까지 포함하면 올해 공시된 장기공급계약은 약 3조 9,000억원이다.
- 03메리츠증권은 베트남 건물·인프라와 부산 추가 투자를 포함한 2026~2028년 FC-BGA 투자가 10조원에 육박할 것으로 추정했다.
Summary
삼성전기는 2027년 MLCC 공급계약과 FC-BGA 증설 투자를 확대하는 가운데, 가격·제품 구성 개선으로 이익 전망도 상향되고 있다.
| 항목 | 값 | 비고 |
|---|---|---|
| 추가 MLCC·인덕터 계약 | 2,850억원 | 9월 29일 공시, 2027년 공급분 |
| 추가 MLCC 계약 | 2,856억원 | 10월 6일 공시, 2027년 공급분 |
| 공개 MLCC·인덕터 계약 | 약 2조 3,919억원 | 기존 1조 8,213억원에 추가 계약 반영 |
| FC-BGA 투자 공시 | 총 6조 7,800억원 | 세종 4조 2,700억원, 베트남 2조 5,100억원 |
| 2027년 영업이익 전망 | 4조 7,538억원 | 하나증권, 수정 전보다 9.7% 상향 |
- 메리츠증권은 추가 계약이 북미 주요 CPU·AI 가속기 업체 서버용이며, 이전 계약보다 ASP가 높아진 것으로 파악했다.
- 실리콘 커패시터 계약까지 포함하면 올해 공시된 장기공급계약은 약 3조 9,000억원이다.
- 메리츠증권은 베트남 건물·인프라와 부산 추가 투자를 포함한 2026~2028년 FC-BGA 투자가 10조원에 육박할 것으로 추정했다.
- FC-BGA 투자금의 70% 이상은 고객사 선수금 기반으로 집행될 것으로 추정되며, 고객사는 일정 수준 이상의 가동률도 보장한다.
- 다올투자증권은 신설 설비의 가동 목표를 2028년 3분기로 보고, 투자와 고객 지원금 시점 차이로 2026~2027년 FCF 적자를 전망했다.
시사점: 장기 공급계약과 고객사 지원은 고부가 제품의 물량 및 증설 위험을 낮추는 요인이다. 가격 인상 효과가 반영되는 1Q27부터 수익성 개선이 추가될 것으로 전망됐다.