WSJ 논설위원회 사설(10월 29일)을 BEA 자료로 대조해, 미국 3분기 GDP 3.4% 성장 속 투자 붐의 실체를 정리했습니다.
1. 성장률 3.4%는 소비 2.52%포인트, 기업 비주거 투자 1.78%포인트, 재고 1.61%포인트, 순수출 마이너스 3.32%포인트 등으로 이뤄졌습니다. 사설의 소비·기업투자·순수출 수치는 BEA와 일치했습니다.
2. 기업 투자는 연율 12.7% 증가했고, 장비가 20.9%, 정보처리 장비가 37.4% 늘었습니다. 다만 BEA는 장비 추정이 수입 통계에 주로 근거한다고 밝혀, 투자 붐의 상당 부분이 수입 장비라는 점을 함께 봐야 합니다.
3. 사설이 지적한 제조업 공장 투자 감소와 철강 가격 상승은 사설 인용 수치로 이번에 독립 확인하지 못했습니다. 주택 투자는 BEA 기준 3.3% 감소했습니다.
4. 3분기 PCE 물가는 연율 2.1%지만 9월은 전년 대비 3.6%였고, 9월 실질 가처분소득은 0.3% 줄었습니다. 소비가 투자만큼 든든한지는 4분기 자료로 확인해야 합니다.
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