재무부 분기조달계획에 숨겨진 비밀
11월 4일 발표된 미국 재무부 분기 조달계획에서 'at least' 문구가 삭제되어, 2027년 하반기부터 국채 발행 증대가 예고되었습니다. 이 배경에는 미국 국채 규모 급증에 따른 수요 부족과 금리 상승 악순환, 그리고 AI 투자에 따른 자금 쟁탈전이 있습니다. * 공급 증가: 2026년 만기 도래 국채(3.46조 달러) 재조달로 이자 부담 확대. * 수요 경쟁: 빅테크 AI 투자와 국채 매수 사이 유동성 쟁탈전으로 금리 인상 압력. * 발행 전략 변경: 총량은 유지하되 장기채 발행을 줄이고 2~10년물 및 단기채 비중을 확대하여 텀 프리미엄 부담을 완화하려는 시도.
한줄 코멘트. ‘at least’가 중간선거 다음 날 사라짐. 국채를 더 찍기는 하는데, 장기 국채보다는 2~10년물과 단기채로 메울 것으로 해석됨. 늘어나는 단기채 비중을 시장이 어디까지 받아줄지가 관전포인트가 될 것같음. at least를 없애기는 했지만, "향후 몇분기동안 유지한다"는 언급이 있어서 "시간이 좀 있겠다"는 생각에 시장은 안도하는 느낌임.
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