2026.10.03 | 經濟日報
핵심
摩根士丹利가 1일 발표한 보고서에 따르면, 美 FCC의 광수신모듈(optical transceiver) 조달 제한은 차세대 규격인 3.2T부터 적용될 전망이어서 현재 주류인 800G·1.6T 시장에는 즉각적 충격이 없을 것으로 분석됨. 중국이 전세계 광모듈의 60% 이상을 공급하는 현실을 고려해 전면 배제 대신 'BOM 가치의 65%를 美 본토산으로 채우는' 절충안이 유력하다고 판단, 대만 광통신 공급망에 전환 수주 기회가 열릴 것으로 전망함
주요 내용
• FCC 조달 제한은 3.2T 규격부터 적용, 최대한 빨리 10월 발표 가능성
• 3.2T는 2028년 출하 확대, 2029년 광범위 보급 전망돼 약 2년 완충기 확보
• 중국이 전세계 광모듈 60%↑ 공급, 전면 금지 시 美 데이터센터 '부품 없음' 리스크
• '65% 규칙' 유력: Marvell DSP + Lumentum·Coherent 레이저로 임계값 충족 가능
• 대만 聯亞·華星光·光環·聯鈞·上詮·波若威·光聖 등 전환 수주 기대, 美 Lumentum·Coherent 주가 급등
시장 포인트
애널리스트는 美 정부가 중국산 광모듈을 전면 배제하기보다 DSP·레이저 등 고마진 핵심 부품만 미국산으로 요구하는 절충안('65% 규칙')을 택할 것으로 판단. 이 경우 고부가 부품 생산은 美·우방국으로, 조립·저부가 공정은 기존 공급망에 남는 분업구조가 굳어져 대만 부품업체들의 전환 수주 기회로 이어질 수 있음. AI 데이터센터向 공급망에서 '미국·우방 vs 중국' 재편이 반도체처럼 다음 규제 대상으로 확산될지 주목
확인할 변수
• 10월 FCC 규정 실제 발표 여부와 '65% 규칙' 세부 조건 확정 여부
• 3.2T 규격의 2028년 출하 확대·2029년 보급 전망이 실제로 맞는지
• 대만 업체들의 구체적 전환 수주 계약 체결 여부
• 중국산 광모듈의 美 시장 점유율 변화 추이
관련 산업
광통신 · 반도체 · AI 데이터센터
관련 기업
Lumentum · Coherent · Marvell · 聯亞 · 華星光 · 光環
🔗 원문
https://money.udn.com/money/story/5612/9791710?from=edn_subcatelist_cate