2026.10.02 / 키움증권 신대현
──────────
➤ 1. 핵심 한 줄
① 한미 양국 정부가 3개 프로젝트를 담은 한미 전략적 투자 MoU를 발표했다
② 국내 대형 건설사가 높은 EPC 역량으로 모든 프로젝트에 참여할 전망이다
③ 현대건설이 가장 큰 수혜가 예상되며 DL이앤씨·대우건설도 주목된다
──────────
➤ 2. Project Star: 텍사스 엔시날 LNG 복합화력
① 키움증권은 약 6.47GW 규모의 가스 발전소로 총 사업비 223억 달러(약 30조원)이며, 인근 5GW급 AI 데이터센터에 전력을 공급하는 사업이라고 분석했다.
② 국내 건설사의 수혜 범위는 총 사업비의 30~50%(약 9~15조원) 수준으로 추산했다.
③ 미국 내 대형 플랜트 레퍼런스를 보유한 삼성물산·현대건설·DL이앤씨가 나눠 수주할 가능성이 높고, GS건설도 수혜 가능성이 있다고 봤다.
──────────
➤ 3. Project Power: 한미 원전 프레임워크
① 키움증권은 1,200억 달러를 투입해 대형원전 8기(AP1000 6기, APR1400 2기)를 짓는 3개 프로젝트 중 최대 규모 사업이라고 설명했다.
② 현대건설이 가장 큰 수혜로, 불가리아 코즐로두이에서 웨스팅하우스와 협업한 파트너십을 바탕으로 최대 450억 달러(60조원)의 수혜가 전망된다고 분석했다.
③ 대우건설·삼성물산은 APR1400의 미국 진출로 최대 54억 달러(7.3조원) 규모의 수혜가 가능하며, 이번 진출이 향후 APR1400 수출 확대의 계기가 될 수 있다고 봤다.
──────────
➤ 4. Project North: 알래스카 LNG
① 키움증권은 1,300km 가스관과 2,000만톤 규모 LNG 터미널을 짓는 약 500억 달러(약 68조원) 사업이나, 상업적 합리성·국내법 요건 충족 시 추진 여부를 판단할 예정이라고 전했다.
② 가스관보다 LNG 터미널에 초점을 둘 필요가 있으며, 나이지리아 LNG 터미널 수주 경험이 있는 대우건설과 포트폴리오를 확대 중인 삼성E&A를 주목했다.
③ 다만 미국 내 기존 수행 업체가 충분해 정부 협상력에 따라 국내 건설사 참여가 결정될 것으로 판단했다.
──────────
➤ 5. 최선호 건설사
① 키움증권은 최대 수혜주로 현대건설을 꼽았으며, 최대 수혜 규모 450억 달러(60조원)는 연간 매출의 2배 이상이라고 분석했다.
② DL이앤씨는 매출·플랜트 인력과 미국 GTPP에서의 양호한 수익성을 근거로 엔시날 복합화력 참여에서 가장 큰 수혜가 예상된다고 봤다.
③ 대우건설은 체코에 이어 미국 원전까지 수주할 경우 APR1400 해외 수출 확대 시 시공사로 선호될 가능성이 있다고 전망했다.
──────────
➤ 6. 한 줄 요약
키움증권은 한미 전략투자 MoU에 담긴 LNG 복합화력·원전·알래스카 LNG 3개 프로젝트에서 국내 대형 건설사가 전방위로 수혜를 볼 것이며, 특히 원전에서 최대 450억 달러가 기대되는 현대건설이 최선호주라고 분석했다. 다만 일부 사업은 상업적 합리성 검토와 정부 협상력이 참여 규모를 좌우할 변수로 지목했다.
#한미전략투자, #현대건설, #원전, #LNG, #건설수혜