2026.09.22 | 서울경제 (블룸버그 인용)
➤ 핵심
소프트뱅크그룹이 오픈AI 투자 자금을 마련하기 위해 100억 달러와 10억 유로, 원화 약 15조 3,000억 원 규모의 투기등급 채권 발행에 나섰다. 블룸버그가 21일 소식통을 인용해 보도한 내용으로, 부실채권 교환을 제외하면 단일 기업 기준 역대 최대 정크본드가 될 전망이다. 발행 대금은 10월 1일 납입 시한인 오픈AI 후속 투자 3차분 100억 달러에 우선 쓰인다.
➤ 주요 내용
• 발행 구조 — 달러채 100억 + 유로채 10억. 부도 위기 기업의 부실채권 교환(디스트레스드 익스체인지)을 빼면 단일 발행사 사상 최대
• 용도 — 오픈AI 투자 3차 트랜치 100억 달러, 10월 1일 클로징
• 차입 의존 심화 — 자회사 Arm 주식을 담보로 한 마진론 한도도 대폭 확대
• 조달 비용 상승 — 미 국채금리 상승으로 소프트뱅크 2031년 만기 달러채 수익률이 1월 6.7%에서 이달 8.2%로, 부도 위험을 보장하는 CDS 비용은 3년 만에 최고
• 배경 — 같은 날 미 30년물 국채금리가 5.3% 선을 넘는 고금리 환경에서의 발행
➤ 시장 포인트
AI 캐펙스의 자금 조달이 주식·전환사채에서 정크본드 시장으로 넘어온 첫 대형 사례라는 점이 핵심이다. 그동안 오픈AI 투자는 소프트뱅크의 자산 매각과 Arm 담보 대출로 버텼는데, 이번엔 무담보 투기등급 채권 시장에 고금리 국면에서 손을 벌렸다. 확인할 지표는 두 개다. 첫째, 발행 스프레드와 수요 배수 — 이 딜이 어느 금리에 얼마나 팔리는지가 「AI 투자를 빚으로 밀어붙이는 사이클」에 채권시장이 매기는 가격표다. 둘째, 소프트뱅크 CDS가 발행 후 더 오르는지다. 국내 연결은 간접적이지만 무겁다. 오픈AI의 캐펙스 지속성은 곧 HBM·서버 메모리 주문의 지속성이고, 소프트뱅크가 조달에 막히면 그 사슬의 상류가 끊긴다. 반대로 딜이 초과수요로 소화되면 「AI 버블」 논쟁에서 채권 투자자가 한 표를 던진 셈이 된다.
➤ 관련 산업
AI 인프라 금융 · 하이일드 채권 · HBM·메모리
➤ 관련 기업
소프트뱅크그룹 · 오픈AI · Arm · SK하이닉스 · 삼성전자
🔗 원문
https://www.sedaily.com/article/20093761