2026.09.21 | 서울경제
핵심
KB증권이 컴투스 신작 '제우스: 오만의 신'의 흥행이 출시 20일 이후에도 이어지자 목표주가를 3만원에서 4만2000원으로 40% 올리고 투자의견도 매수로 상향했다. 근거는 일회성 초반 흥행이 아니라 일매출 약 20억원 수준의 트래픽이 견고하게 유지되고 있다는 점으로, 이를 바탕으로 3분기 매출·영업이익 추정치가 컨센서스를 웃도는 수준으로 상향됐다. 즉 목표주가 변화의 핵심은 '얼마 올랐나'가 아니라 신작의 매출 지속성이 실적 추정치를 실제로 바꿨다는 데 있다.
주요 내용
• 출시 약 20일 경과 시점에도 일매출 약 20억원 유지, 개발자 라이브를 통한 유저 피드백 반영으로 트래픽이 안정적으로 지속되고 있음
• BM 강도가 높지 않고 과도한 마케팅비 집행 없이 흥행이 이어지고 있어 매출 흐름의 지속 가능성이 높다고 평가
• 3분기 매출 2137억원(+33% YoY), 영업이익 175억원으로 흑자전환하며 컨센서스 상회 전망, 신작 관련 마케팅비·수수료 증가에도 외형성장이 이를 상쇄
• 기존 RPG(서머너즈 워 등) 일매출 약 6억원, 야구 라인업 약 8억원으로 견조하게 유지되어 신작 매출이 온전히 증분으로 반영되는 구조
• MMORPG 특성상 흥행 지속 가능성과 차기작의 흥행 재현 여부에 대한 불확실성은 남아있어 추가 검증 필요
시장 포인트
이번 상향은 단순 신작 흥행 소식이 아니라 출시 후 3주 가까이 이탈 없이 유지된 트래픽이 실적 추정치와 밸류에이션을 함께 끌어올렸다는 점이 핵심이다. 향후 차기 신작들의 흥행 여부가 가시화될 경우 추가 추정치 상향 여지가 있다는 점에서, 다음 확인 변수는 제우스의 매출 유지 추이와 차기작 성과다.
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🔗 원문
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004663858