메리츠증권 배기연
핵심
메리츠증권은 제네락홀딩스-아마존 간 발전기 공급·워런트 계약을 계기로 데이터센터용 엔진 수요가 재확인됐다고 평가했으며, 이 소식으로 HD현대중공업·HD현대마린솔루션·한화엔진·STX엔진 등 국내 DC향 엔진 업체 주가가 9월 17일 급등했다고 밝혔다. 삼성중공업·HD현대·한화오션이 모두 부유식데이터센터(FDC) 시장에 참전해 수주 기대가 커지는 한편, 9월 24일 미중정상회담에서 중국산 선박 제재 유예 종료 여부가 조선주 단기 향방을 가를 핵심 변수로 지목됐다
주요 내용
• 제네락, 아마존향 2027~28년 예상 납품 24억달러·2033년까지 최대 80억달러 규모, 아마존에 최대 3% 지분 매입 워런트 부여
• 한화오션, 60MW급 FDC를 Gastech 2026에서 공개하고 미 선급(ABS) 개념설계 기본인증(AiP) 획득
• 삼성중공업 9월 14일 200,000 CBM급 LNG선 4척 수주, 척당 2.63억달러로 HD현대중공업의 3월 수주가(2.54억달러) 대비 상승
• 미-중, 9월 14일 20년·연 50만톤 규모 LNG 장기공급계약(Venture Global-China Gas) 체결, 트럼프 2기 첫 사례
• 미국의 중국산 선박 제재(USTR 무역법 301조) 유예기한은 2026년 11월 9일까지
시장 포인트
저자는 빅테크가 발전기 등 주변 설비까지 워런트·지분으로 묶어 장기 확보하려는 움직임에 주목하며, 데이터센터 on-site 주전원인 4행정 중속엔진 업체들이 상대적으로 유리한 구도에 놓인다고 판단. 육상 데이터센터의 전기요금·용수·소음 관련 정치적 반발이 커질수록 FDC 대안 수요가 확대돼 조선 3사의 신규 매출원으로 이어질 가능성. 다만 미중정상회담에서 중국산 선박 제재가 완화될 경우 조선주 센티먼트가 단기 악화될 수 있어 결과 확인이 필요하다는 시각
확인할 변수
• 아마존 외 빅테크의 유사 워런트·지분 결합 계약 추가 체결 여부
• FDC 실제 수주 계약 체결 시점(2026년 내)
• 9월 24일 미중정상회담에서 중국산 선박 제재 유예 연장·종료·강화 여부
• 200,000 CBM급 LNG선 선가 프리미엄이 174,000 CBM급 대비 지속되는지 여부
관련 산업
조선 · 데이터센터·전력인프라 · LNG 운송
관련 기업
HD현대중공업 · HD현대마린솔루션 · 삼성중공업 · 한화오션 · 한화엔진 · STX엔진