DS투자증권 이수림
핵심
DS투자증권 이수림 애널리스트는 Tier-1의 구조적 공급 축소에 AI발 신규 수요가 더해지며 8인치 파운드리 업황이 2027년까지 타이트한 수급과 가격 상승을 이어갈 것으로 판단했다. AI 서버 전력 소비 급증에 따른 전력관리반도체 수요 확대, 12인치 집중 투자로 인한 증설 제한, 자동차 재고조정 마무리에 따른 발주 정상화를 근거로 제시했다
주요 내용
• AI 서버 랙당 소비전력이 수백 kW에서 MW급으로 늘며 전력관리반도체 탑재가치 상승, 800G·1.6T 광트랜시버·중국 AI 인프라 투자까지 8인치 수요 확대 요인으로 지목
• TSMC·삼성전자 등 주요 업체가 신규 투자를 12인치에 집중해 대규모 8인치 증설 가능성은 제한적, 가동률은 2026년 90%대로 상승 후 2027년까지 유지 전망
• 자동차 중심 반도체 재고조정이 2025년까지 상당 부분 마무리되며 정상 발주 재개, 일부 품목 리드타임도 재확대
• 8인치 웨이퍼 시장 전체의 중장기 고성장은 제한적이나 기존 생산기반 가치는 유지될 것으로 판단, BCD·전력반도체 경쟁력을 SiC·GaN까지 확장 가능한 업체는 TAM 확대 여지
시장 포인트
구조적 공급 축소와 AI발 수요 확대가 겹쳐 8인치 가동률·판가 상승이 이어질 경우 관련 파운드리·전력반도체 기업의 수익성 개선으로 연결될 가능성. 특히 기존 BCD·전력반도체 경쟁력을 SiC·GaN까지 확장할 수 있는 업체는 TAM 확대에 따른 밸류체인 내 차별화가 나타날 수 있어, 향후 8인치 가동률·판가 추이와 업체별 SiC·GaN 전환 진행 상황을 확인할 필요
확인할 변수
• AI 서버향 전력관리반도체 수요 증가 속도
• Tier-1·Tier-2의 8인치 신규 투자 재개 여부
• 자동차 반도체 발주 정상화의 지속 여부
• 관련 업체의 SiC·GaN 사업 확장 진행 상황
관련 산업
반도체 · 파운드리 · 전력반도체
관련 기업
TSMC · 삼성전자