2026.09.16 | 유진투자증권
핵심
유진투자증권 박종선 애널리스트는 반도체 포토공정 환경제어 장비 전문기업 멜콘이 10월 15일 코스닥 상장을 앞두고 있으며, AI·HBM·EUV 투자 확대에 따른 선단공정 환경제어 중요도 상승의 수혜가 기대된다고 판단했다. 국내 THC 시장 점유율 71%, EUV용은 100%를 확보하고 있고 ASML 국내 유일 XPS 공급업체로 등록돼 반복매출 기반 수익구조를 갖췄다는 점을 핵심 근거로 제시했다
주요 내용
• 공모희망가 10,700~12,300원, 예상 시가총액 1,346~1,547억원
• THC 국내 점유율 2023~2025년 약 71%, EUV용은 2025년 100%
• XPS는 2025년 10월 ASML 국내 유일 공급업체 등록, 누적 63대 판매(2026년 약 60대 추가 공급 전망)
• THC 생산능력 연 225대→400대, XPS 50대→100대로 증설 추진
• 삼성전자·SK하이닉스와 20년 이상 거래, 마이크론·글로벌파운드리스·YMTC로 고객사 확대
시장 포인트
EUV 등 선단공정 투자 확대가 포토공정 환경제어 수요를 키우는 구조로, 멜콘의 THC·XPS 매출 확대와 삼성전자·SK하이닉스 외 마이크론·YMTC 등 고객 다변화로 이어질 가능성. 테스트·패키징, 2차전지·데이터센터 등으로 적용 분야가 넓어지면 반도체 소부장 밸류체인 내 환경제어 장비 수요가 추가로 늘어날 수 있어 향후 CAPA 증설 이행과 글로벌 고객 확보 성과 확인이 필요
확인할 변수
• 9월 16~22일 기관 수요예측 결과 및 공모가 확정 수준
• THC·XPS 생산능력 증설(400대·100대) 계획의 실제 이행 여부
• TSMC·Sony·Kioxia 등 글로벌 고객 확대 성사 여부
• 테스트·패키징, 2차전지·데이터센터 등 신규 적용분야 진입 성과
관련 산업
반도체 장비 · 반도체 소부장
관련 기업
멜콘 · 삼성전자 · SK하이닉스 · ASML · 마이크론 · 글로벌파운드리스