현대차증권
핵심
고객사 신규 Fab 가동에 따른 과산화수소 공급 증가와 프리커서 부문의 Capa 확대·신규 고객사 확보가 향후 실적 성장을 이끌 것으로 판단했다
주요 내용
• 2Q26 매출 2,475억원(YoY +11.5%), 영업이익 498억원(YoY +1.8%)으로 컨센서스 부합
• 과산화수소 Capa 25% 증설 계획, 반영 시점은 2H27부터
• 프리커서 매출 40% 이상 차지하는 TSA는 고객사 2nm Capa 확대로 공급 물량 증가 전망
• 2026년 매출 9,899억원(YoY+12.0%), 2027년 매출 1조1,902억원(YoY+20.2%) 추정
시장 포인트
윤 연구원은 고객사의 신규 Fab 가동과 2nm 공정 전환이 관련 소재 수요를 구조적으로 늘리는 국면이라고 판단. 과산화수소·프리커서 등 반도체 공정 소재의 증설과 신규 고객사 확보가 이어지면 관련 소재업체의 실적 성장이 지속될 수 있다는 논리이며, 고객사 Capa 증설 속도와 Fab 가동 일정이 실제 매출 반영 시점을 좌우할 변수로 남아있음
확인할 변수
• 과산화수소 25% 증설분의 2H27 매출 반영 여부
• 고객사 2nm Capa 확대 속도와 TSA 물량 증가 실현 여부
• High-K 소재 원천특허 만료 후 신규 고객사 확보 여부
• 2026~2027년 매출·영업이익 추정치 부합 여부
관련 산업
반도체 소재 · 정밀화학
관련 기업
한솔케미칼
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