2026.09.16 | 네이버 블로그 이그전
핵심
KB증권 전략가 이은택(이그전)은 미국 10년물 금리가 5%를 돌파했지만 아직 버블 붕괴의 조건은 충족되지 않았다고 봤다. 최근 금리 급등의 직접적 원인은 이란발 유가 상승이며, 유가가 배럴당 100달러 아래로 내려오면 금리도 5% 밑으로 안정될 가능성이 높다고 전망했다
주요 내용
• 10년물 5% 돌파 원인으로 재정적자·이란발 유가 상승·9월 FOMC 인상 확률 92.4%·글로벌 장기국채 매도 제시
• 유가-금리 관계: WTI 10달러 상승 시 10년물 약 10bp 상승(유가 90달러 재돌파=금리 4.8% 돌파, 유가 100달러 초과=금리 5% 돌파와 시점 일치)
• 유가 100달러 하회 시점은 사우디 송유관 정상화가 예상되는 10월 전후로 전망(이란 변수로 시나리오 수준)
• 버블 붕괴 조건 2가지: ①10년물 5.0~5.3% 구간 추세적 돌파 ②Sticky CPI ex Shelter 추세적 상승
• 현재는 ①조건 초기 단계만 해당, ②조건은 미충족(Sticky CPI 안정적, 다수 IB가 인플레 완화 전망)
시장 포인트
금리는 모든 자산가격에 작용하는 '중력'으로, 단기적으로 고PER 성장주 밸류에이션을 누르는 요인. 다만 필자는 버블 붕괴로 단정하기엔 근거가 부족하다고 봤으며, 향후 핵심 변수는 유가의 100달러 하회 여부와 Sticky CPI ex Shelter의 추세 전환
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🔗 원문
https://m.blog.naver.com/egzion/224413431430