미래에셋증권
핵심
미래에셋증권 김태형 애널리스트는 9월 전력기기·원전·유틸리티 섹터에 긍정적 이슈가 집중되며 센티먼트가 개선되고 있다고 판단, 전력기기 Top pick 효성중공업과 차선호주 일진전기, 원전 Top pick 두산에너빌리티를 제시했다. 트럼프 행정부의 대중국 전력기기 규제, 상향된 12차 전기본 전력수요 전망, 전력망 특별법 개정, 대미 원전 8기 건설 합의 임박 보도를 근거로 들었다
주요 내용
• 효성중공업: 미국향 수주 비중 2023년 25%→2Q26 63%로 상승, 수주시점 환헷지로 환율 하락 영향 제한적
• 일진전기: 경쟁사 대비 짧은 리드타임, 전력망 특별법 개정에 따른 판가 정상화 기대로 신규 차선호주 제시
• 두산에너빌리티: APR-1400 2기 포함 가능성, 한전의 웨스팅하우스 지분 인수 시 AP1000 스코프 확대 기대
• 한국의 대미투자 2호 프로젝트로 미국 내 대형원전 8기 건설 합의가 임박했다는 보도
시장 포인트
김태형 애널리스트는 대중국 규제·전기본 수요 상향·전력망 특별법 같은 정책 변화가 국내 전력기기 기업의 판가 정상화와 발주처 다변화로, 대미 원전 프로젝트 진전은 두산에너빌리티 등 주기기 공급사의 수주 스코프 확대로 이어지는 구조라고 판단. 다만 원전 합의 및 웨스팅하우스 지분 인수 등은 아직 확정 전 사안이라는 점에 주목
확인할 변수
• 미국 내 대형원전 8기 건설 합의 공식 확정 여부
• 한국전력의 웨스팅하우스 지분 인수 성사 여부
• 전력망 특별법 개정 이후 실제 발주 확대 여부
• 12차 전기본 전력수요 전망 최종 확정 내용
관련 산업
전력기기 · 원전 · 유틸리티
관련 기업
효성중공업 · 일진전기 · 두산에너빌리티 · 한국전력 · 웨스팅하우스