2026.09.15 | 월가아재의 과학적 투자 · 31분
핵심
8월 CPI 후 금리선물이 9월 FOMC 인상 확률을 90% 가까이 반영 중이다. 다만 같은 25bp라도 유가 확산을 막는 보험성이냐, 넓게 퍼진 물가를 잡는 교정성이냐에 따라 이후 경로가 갈린다. 유가·기대인플레·장기금리 상승이 겹치며 연준 내부가 인플레 지속성을 두고 갈려 있다
주요 내용
• 8월 근원 CPI 전월비 0.3%(예상 0.2% 상회), 4월 이후 최고. 헤드라인은 에너지가 견인
• 근원 PCE는 7월 3.3%, 8월 월가 추정 0.25~0.32%로 3%대 둔화 미확인
• 워시 의장, PCE 199개 항목 중 12개월 3% 이상 상승 비중 54%로 인플레 확산 지목(매파 근접)
• 브렌트유 호르무즈 충돌로 100달러 돌파, 목요일 107.63달러…사우디 동서 파이프라인 폐쇄
• 8월 비농업 고용 16.2만명(예상 5.3만명), 6개월 평균 10.7만명으로 2년 최고
• 30년물 5.36%로 2007년 이후 최고. AI 회사채 발행 급증에 따른 역구축 효과
• 임금 상승률 3.1%로 사이클 최저…임금발 물가 압력은 제한적
시장 포인트
관건은 인상 여부가 아니라 '어떤 인상'과 '추가 인상'. 반대표 규모는 합의 폭, 점도표 분포(2026년 말 4.125% 이상 인원)는 추가 인상 의지, 회견 근거는 경로 방향을 가른다. 유가의 2차 효과와 미시간 기대인플레(1년 4.6%) 자극 여부가 지속성의 핵심 변수
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🔗 원문
https://youtu.be/lDrAV4HporE?si=r3CZ9FXSquVhdlo3